报告要点
➢ 大类资产配置 大类资产配置，是指通过一定的方法与理论，将资金分散到不同大类资产（如 股票、债券、商品、货币等）中进行长期投资，以获取稳定收益的一种投资方 法、策略与理论。
最新研究进展：基于因子的大类资产配置方法，将因子投资方法扩展到资产 配置领域，通过大类资产对因子暴露构建资产组合，进行资产配置。
➢ 美国国债收益率与资产配置
短期国债收益率，主要由美联储货币政策及国债短期市场流动性决定；长期 国债收益率影响因素包括：未来实际短期利率、通胀预期和期限溢价。 美国国债收益率与大类资产：
1）． 美国股票市场：美国10年期国债收益率与美 国股票市场长期趋势呈负相关性，部分加息周期中，国债收益率随加息持续 升高，更是对股票市场产生持续压制作用，在美联储停止加息后，因美国经济 出现衰退等原因，股票市场会出现一定幅度回调，随经济恢复后继续上升；
2）． 黄金：《金沙娱场城app》加息周期中，美国国债收益率压制黄金价格走势，而加息结束之后， 黄金价格持续走高；
➢ 风险提示
历史数据不代表未来趋势；基于历史政策与市场走势推演可能会失效；美国 经济与美联储货币政策超预期。
责任编辑：刘万里 SF014
