库存周期反转下企业盈利复苏。当前中国经济按照库存周期阶段划分， ♒自今年4月以来一直处于主动去库存阶段，预计有较大可能在明年二 ✍季BB体育度结束主动去库存进入被动去库存阶段。从历史经验来看，主动去 ♓库存阶段工业企业利润增速往往持续走低，这是因为除了需求疲弱外 ♍，不断下行的PPI也导致企业面临存货减值的风险，这进一步推升 ➡了去库需求并压制盈利复苏进程。通常来说，企业盈利将领先于产成 ❧品库存的见底回升，考虑到今年二季度疫情形成的低基数 ♏，我们预计 ❤企业盈利的回升最早将在明年二季度出现。

　　都建议补充维生素AD制剂 ✌。

　　养殖：能繁母猪存栏数量变化大致对应10-12个月后生猪供给变化，产能自21年上半年以来开始去化 ⛔下行，至22年5月前后周期触底 ♋，且22H2补栏力度持续较弱， ➧对应22H2-23年猪价高位震荡预期，ROE修复后仍有望维持 // ☹高位。

　　图表7：联邦基金利率期货隐含加息预期显 ♑示12月加息50个基点的概率较大

　　电力：火电方面 ✅，短周期维度看，长协 ♏煤履约率提升，盈利改善趋势确定；中周期维度看，新能源装机占比 ❤提高带来调峰调频需求、16年起供改致使装机增速低迷背景下缺电 ♋预期仍存，火电装机空间预期再放开，建设或将重新提速 ♐。新能源运 ⛲营方面，23年硅料产能投放带动光伏产业链价格下行、上游大宗成 ♈本价格下行带动海风继续降本，拓宽企业IRR水平及需求空间。

　　IT之家了解到 ♋，预计英特尔将在 CES 上发布 13 ☼代酷睿移动处理器，AMD 也将同时发布锐龙 7000 移动处 ⛷理器和新一代 Radeon 移动 GPU // ☹，英伟达预计将发布 RTX 40 系列的移动 GPU。搭载新一代移动硬件的笔记本 ♐预计将在下月初集中发布，明年第一季度开始上市。

　　  什么案件牵涉张 ☾力？

　　通知要求，各旅行社及在线旅游企业要优化服务流程、提升服 ⛄务质量，积极引导游客做好个人防护，科学佩戴口罩，保持“手卫生 ⏳”，“应接尽接”新冠疫苗，提醒游客做好自己健康的第一责任人， ♓增强安全意识和自我防控意识，遵守旅游活动中的安全警示规定，积 ✋极配合旅行社做好各项防控措施，抓好旅游防疫安全和旅游安全。BB体育

　　4、超百亿元第三代半导体项目签约，厂商 ⛺或充分受益这一波十年以上产业趋势

　　比如 ♋，我们可以先来评估现有资源。您在工作的时候相信也会 ➣做这样的事 ❡，老板交给您一任务，您首选会去评估我们手里都有什么 ⛄资源。不管您的孩子要选择的是公办学校还是民办学校，没有任何悬 ❍念，您需要评估的资源主要就是这三个：户籍、房产、学籍。

　　本报记者 王琰 【编辑:李宗仁 】