第一大原因，中国房地产市场从增量时代步 ♈入存量时代 ⛅，供求已基本平衡，大部分中西部和东北地区已经出现过 ♿剩。根据我们的《中国住房存 ♉量测算报告》，2020年中国城镇住房套户比为1.09，一线、 ♌二线、三四线城市分别为0.97、1.08、1.12♈，中国住房 ♏整如何买滚球体已经静态平衡。经过20多年的高速增长， ☼房子建得差不多了。

　　写在最后

　　“低估值为希望投资中国股票的投资者提供了一个机会窗口。 ♓中国在岸和离岸股票的估值目前均处于历史低位。”景顺亚洲（日本 ♌除外）首席投资总监麦克·绍（Mike Shiao） ⛵对《经济参考报》记者表示，目前来看，中国国内金融市场的流动性 ⛵合理充裕，保障了货币供应量和人民币的稳定性。随着市场对中国的 ☺情绪逐渐改善，对企业盈利增长潜力和融资活动恢复速度持乐观态度 ⛺。预计中国的在岸和离岸股市中均拥有大量机会，包括与消费相关的 ➠公司、医疗保健公司和互联网公司等，这些公司有望从国内需求复苏 ⛅和重新开放中受益。 

　　根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据显 ♓示，12月20日，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1083.3万吨，环比增长0.09%；全国高速公路货车通行677.04万辆 ♑，环比增长1.85%；监测港口完成货物吞吐量3208.5万吨 ，环比下降0.7%，完成集装箱吞吐量72.9万标箱 ❢，如何买滚球环比下降1.0%；民航保障货运航班618班，其中国际货运航 ⌚班432班 ⛅，国内货运航班186班，环比增长37.6%；邮政快 ♒递揽收量约2.60亿件，环比下降2.6%；投递量约2.86亿 ⛵件，环比增长0.4% ➡。

　　2、 ☾品质化。我们的研究认为 ⛲，未来人们对于品质生 ❥活、美好生活等的需求将持续上升 ♍，未来20年将 ♊属于“八大美好行业”：新基建、新能源、新国潮、新消费、数字经 ⛎济、生命经济、银发经济、金融经济。那些能够 ♐给人们带来更好的品质、更实用的性能、更舒适的体验的产品，将脱 ♍颖而出。

　　本公众号不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司” ♐）研究报告的发布平台 ♒。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告 ♏的部分观点 ♓，订阅者若使用本公众号所载资料 ♐，有可能会因缺乏对完 ⌛整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标 ♏价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料，须寻求专业投资 ☼顾问的指导及解读。

　　此外 ♊，从税源上看，电子烟给国家税收贡献还比较小，即使是 ⏰按照去年销量额计算，全国电子烟消费税纳税规模也不到100亿元 ➤，和传统烟草相比微乎其微，监管部门保护正规厂家、保护税源的动 ✋力目前还比较弱。

　　之前 ♐，马斯克对推特员工表示，自己卖掉特斯拉的股份来拯救 ♿推特的业务 ⌛，然而他后来在推特裁减了大约一半的员工，并推出大量 ❍的新政策（有的政策被他自己朝令夕改）。

　　我再给大家讲一个励志的乡村振兴故事 ⛷。

　　“在以往美国货币政策转向之前，市场大多都会较美联储早很 ⛲长时间发出信号。”近日在解读美联储12月会议时，太平洋证券首 ♋席宏观分析师尤春野提到，尽管美联储主席鲍威尔言论相对偏鹰，但 ⛼随后的市场表现显然认为美联储的高利率难以持久。预计明年一季度 ⏳美联储仍会继续加息，但二季度有望停止，而下半年则很有可能会转 ✅向降息。

　　鹏扬基金表示，公司并无名为靳筱的员工，也没有以任何方式 ♒委托名为靳筱的人开展任何调研活动及其他相关业务。

　　本报记者 刘震东 【编辑:杨大明 】