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风高浪急，迎难向前。2023年是全面贯彻落实党的二十大 ❦精神的开局之年，经济工作怎么干 ⏫？刚刚结束的中央经济工作会议做 ⛳出了系统的部署。从四个维度进行学习领会。
加息幅度虽然符合预期，但前瞻指引中的“ ❌鹰派”信号超出市场预期。在前瞻指引中，欧央 ✨行明确还会一步加息，首次提出要“大幅”（significant）加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）水平，“保持充分紧缩的利率水平”以使通胀尽早回 ⚽到2%，防止通胀预期持续上行。当然，欧央行也强调，加息的节奏♈是“平稳的”（steady pace）。市场开始大幅上修ECB终点利率（从2.75%到3.5-%）。欧洲股票市场大幅回撤 ➤，国债收益率曲线显著抬升。
十年前，中国票房为《阿凡达》的全球票房贡献了约2.65 // ☹亿美元，但自那以后，中国市场大幅增长。疫情爆发前，中国是全球 ♍票房第二高的电影市场 ♉。自从电影院重新开放以来，它已成为恢复最 ⏫快并获得票房成功的市场之一。
2、从静态基本面来看，12月全国不锈钢厂总产量或环比小 ✌幅增加，增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产。防控政策的快速 ♑优化或加大企业对来年需求的预期 ⛷。但我们也看到了不锈钢现货报价 ⚾偏弱的迹象 ⌛，主动拉涨意愿并不强烈，冶炼利润这块除非多配高镍生 ⏱铁，否则利润并不能得到较好的保证。另外，硫酸镍在原材料价格高 ✊企的情况下利润快速下降的情况，12月份排产计划下降 ❍。从产业链 ♍来看，电解镍依然处在产业链较高位置。
政府既要花钱又要花好
据目前安排，若无变化，本周（12月19日至23日）有10只新股可申购，包括科创板2只、创业板2只、北交所5只、深市 ♐主板1只。
专项集体合同还在“女职工特殊权益保护”一项中明确：所属 ♍行业（企业）依照国家有关规定，通过协商等方式安排孕期女职工从 ⛻事符合条件的工作岗位；疫情期间 ⌚，所属行业（企业）女职工在孕期 ⛻、产期、哺乳期的，所属企业不得降低其工资 ♓，不得随意解除、终止 ⛼劳动合同或聘用合同；劳动合同期满的，劳动合同自动延长至哺乳期 ⛄满等。
中指研究院对北京、上海、深圳、广州、武汉、南京、杭州、 ♑成都、重庆、天津10大典型城市11月二手住宅挂牌均价统计显示 ☸，上海为唯一环比上涨城市，涨幅为0.20%；下跌城市中，南京 ♍环比跌幅最大，为0.72%。同比来看，10城二手住宅价格同比4城上涨、6城下跌，其中杭州同比涨幅最大（4.0%），深圳同 ♉比跌幅最大（3.96%）。
图表46：海外投资者对英国国债的净买入 ✨逐步下降
法国与阿根廷最近一次对决是在4年前夏天的俄罗斯世界杯， ☺彼时两队在八分之一决赛提前遭遇 ✅。最终法国队更胜一筹率先晋级， ⛔梅西和他的队友们黯然离场。
19：00 英国12月CBI工业订单差值 ， 前值 -5 ， 预期值 -- ， 公布 ⛄值：待发布
以上四个方面对2022年全国期货期权市场规模延续萎缩构 ✨成主要影响 ❡。当然，我们发现从2月至11月份全国期货期权市场累 ⚾计交易规模的降幅持续收窄，这主要是因为全国期市交易中还有三大 ⛶增AG体育长点：
法国与阿根廷最近一次对决是在4年前夏天的俄罗斯世界杯， ✨彼时两队在八分之一决赛提前遭遇 ♍。最终法国队更胜一筹率先晋级， ➤梅西和他的队友们黯然离场。
《联合早报》关注到，去年的中央经济工作会议提出要“防止 ➠资本野蛮生长”，今年强调，要从政策和舆论上鼓励支持民营经济和 ⚡民营企业发展壮大，依法保护民营企业产权和企业家权益 ⛅。各级领导 ✊干部要为民营企业解难题、办实事 ☻，构建亲清政商关系。中国首席经 ⛼济学家论坛理事王军接受《联合早报》采访时表示，会议不止一处表 ♑态支持民营企业，这说明中国官方期待民营企业明年在推动经济增长 ✋中发挥更重要作用。
从美联储货币政策的角度看 ♎，强美元周期的顶部往往出现在美 ⚓联储的宽松周期中。我们回顾了从1980年至今，美元指数从底部 ⛔上涨或反弹超过20%的8个强美元波段（图表2）。发现美元的顶 ♊部有4次出现在美联储的降息周期中，有2次出现在美联储降息至低 ♐位之后进一步采取QE的宽松期，还有2次出现在美联储加息周期开 ❎启前的利率平台期。所有的情形都发生在联储货币政策较为宽松或尚 ✋未收紧的时间点。
文 恒心
【策略】选择周期跟随多头趋势
从当 ♎前国内苹果现货市场库存特点分析 ⛸，主要呈现“两高两多一不少 ♏”的鲜明特点。
我们认为人民币汇率超预期走弱的可能性可能主要来自两个方 ♏面。一方面来自于中国自身，如果2023年中国经济复苏不及预期 ✊，投资者信心或受到一定扰动，或带来一部分资金流出的压力；另一 ♒方面来自于美国，如果在2023年美国通胀依旧居高不下，美联储 ➧被迫仍要保持紧缩的货币政策，则美元或再创新高，人民币相对美元 ☼则进一步走弱。在以上的背景之下 ♉，美元/人民币汇率存在达到7.20-7.30的可能 ♐。
3．库存：交易所库存方面 ♍，LME周度累库0.61万吨至47.77万吨；沪铝累库0.11万吨至9.24万吨 ⌛。社会库存 ⏪方面，上周氧化铝累库3.4万吨至26万吨；铝锭去库1.8万吨 ⏳至48.2万吨；铝棒去库1.2万吨至6.85万吨。
图表51：中国股指与澳元/美元汇率