2022年浆、纸产业链利润向上游集中，纸浆价格居高不下 ☾，万博体育外围平台主要逻辑是针叶浆供应下降，同时国内造纸产能大量投放木浆刚需 ❗增加。2023年单从针叶浆供需看，这一情况可能有缓解但仍未结 ➠束，阔叶浆在新增产能投放后供需进一步宽松 ❎，缓解针叶浆供应紧张 ♒的矛盾，预计2023年国内针叶浆现货均价6400元/吨，下跌10%，运行区间5800-7500元/吨 ❢，影响因素及运行节奏 ✅方面，上半年看海外供应，下半年看国内需求 ♓，重心或逐步下移，主 ♏要利空来自海外市场。但产业链集中度的差异 ➧，使纸浆在定价上仍具 ♓备优势，因此估值向下的幅度依然要谨慎去预测，纸浆估值回落可能 // ☹会通过时间换空间的形式完成。

自觉抵制超员、超载、非法营运等行为，

　　尽管国内煤炭价格也保持在高位，但增幅相对有限 ✅，国内外煤 ⚾价一度出现倒挂。

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　　证券时报·e公司记者在多个AI绘画平台体验发现，AI绘 ☸制万博体育外围平台的作品虽然不一定能完全符合用户需求，但基本能够准确理解大部 ⏬分简易、常见的关键词场景，并能够给出对应程度比较高的画面。

　　——我们致敬时代驱动力，向优秀企业家学习，走好“争创” ⛔之路，践行价值创造。企业作为社会的细胞，在追逐商业价值的同时 ♐，更需要兼顾商业向善与社会向阳的和谐统一 ✅。利己则生 ⛄，利他则久 ⛽。唯有为他人创造更多价值、提供更好服务、实现更大发展，才能相 ➤互依存、共生共荣。

　　《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》发布，涉及诊 ♍断标准、临床分型、预警指标、出院标准、新冠抗病毒治疗药物及适 ♑用人群等多个方面重要更新。

　　2022年，国内造纸市场的弱势主要源自供需失衡，即成品 ♑纸过多的产能投放造纸产量大幅增加，使需求难以匹配，纸张价格在 ⛹上半年涨幅明显低于2021年同期，且5月过后又再度回落，而原 ⛳料纸浆则因海外供应大幅缩量因此在产业链中供需更为健康，使得利 ♑润向上游集中至造纸木浆，造纸厂利润由此大幅下降，根据前三季度 ➧主流上市造纸企业披露的数据，净利润回落多在40-50%以上， ❗部分厂家净利润同比下降达到80%-90% ⛪，针叶浆美元价格年初 ✍在760美元/吨，年底虽有回落但仍在900美元/吨之上，而成 ☸品纸价格则仅少部分高于年初。

　　美国资产方面，相对看好美债。十年期美债反映通胀预期，若 ⛴美联储可以有效控制通胀，目前利率水平非常有配置价值 ➡。两年期美 ✍债由美联储货币政策决定，而非通胀预期，目前的绝对收益也同样显 ♍示出较好的配置价值。美股方面，以标普500为例，标普500的 ❍前瞻市盈率已经接近于2018年四季度的水平，从估值角度来看， ♈可能已接近调整的尾声；从盈利角度看，由于原材料价格上涨，员工 ✊成本上涨，资金成本上涨，盈利已进入衰退周期，而通常盈利衰退周 ⏳期要持续12个月以上 ♍，本次衰退从2022年8月开始 ➢，至今不足5个月，后续盈利下调仍有空间，待盈利预期调整到位，将迎来较好 ✊的配置时点 ❓。

　　一促进金融健康是以人民为中心的发展思想在金融领域的生动 ❓体现。以人民为中心的发展思想要求我们始终把人民放在心中最高位 ♍置、把人民对美好生活的向往作为奋斗目标，坚持发展为了人民、依 ⌚靠人民、成果由人民共享，这也是我国金融健康建设的特色和根本特 ⛼征。金融健康的持续改善有助于人民群众更好追求美好生活和实现自 ☽身的全面发展。

　　2022年浆、纸产业链利润向上游集中，纸浆价格居高不下 ✍，主要逻辑是针叶浆供应下降，同时国内造纸产能大量投放木浆刚需 ⛵增加。2023年单从针叶浆供需看，这一情况可能有缓解但仍未结 ➦束，阔叶浆在新增产能投放后供需进一步宽松♈，缓解针叶浆供应紧张 ♐的矛盾，预计2023年国内针叶浆现货均价6400元/吨，下跌10%，运行区间5800-7500元/吨 ♌，影响因素及运行节奏 ⌚方面，上半年看海外供应，下半年看国内需求 ⚡，重心或逐步下移，主 ♑要利空来自海外市场。但产业链集中度的差异 ♑，使纸浆在定价上仍具 ♿备优势，因此估值向下的幅度依然要谨慎去预测，纸浆估值回落可能 ⛄会通过时间换空间的形式完成。

　　本报记者 顾况 【编辑:清仁宗 】