穆迪表示，如果意大利裕信银行（UniCredit）成功收购德国商业银行，将考虑将其信用评级提高一级，高于意大利主权评级，这取决于一系列因素，包括控制执行和运营风险的能力。

　　意大利裕信银行已持有德国商业银行近21%的股份，并表示希望全面收购该行，取决于监管部门的批准，

　　此举激怒了德国政府，而德国商业银行也表示，其战略是基于独立。此次收购如果成功，将是全球金融危机以来欧洲首宗大型跨境银行交易。

　　穆迪表《千亿球友会》示，将评估如果达成协议，裕信银行目前与意大利主权评级一致的Baa3评级是否值得调高至Baa2。

　　穆迪表示，评级的上调“将取决于合并后集团的国际多元化程度、对意大利主权风险的敞口，以及收购后的资本化、资产风险、融资和流动性。”

　　如果达成协议，将使裕信银行在拥有3A评级的德国具有更大的影响力，融资渠道更加多样化，对意大利债务相对于资本的直接敞口更低，这将“放松”裕信银行与意大利评级之间的“内在联系和相关性”。

　　穆迪表示：“我们预计，如果收购德国商业银行，意大利裕信银行目前非常强大的资本将被稀释，但仍将保持稳健，至少符合管理层宣布的最低CET1（12.5%-13%）的目标范围。”CET1是衡量资本的一项关键指标。

　　“虽然考虑到重组和其他成本，任何收购都可能在短期内降低盈利能力，但从中期来看，它将通过在德国的成本协同效应获得更高的回报，并带来更强大的合并特许经营权，”穆迪补充说。

责任编辑：于健 SF069

　　第五 ❍，产业政策体现两个不动摇。地产和平台经济政策基调纠 ⛷偏。地产是在房住不炒大基调下的平稳发展，支持优质头部企业；大 ⛪力发展数字经济，支持平台企业大展身手。产业发展和安全并举，产 ⏰业链补强、升级、强化科技自主和人才引进，就业是重中之重，支持 ⛲生千亿球友会育和老龄化突出问题的化解。值得注意的是 // ☹，过去两年大篇幅讲的 ♉碳中和和碳达峰工作，在今年表述内容相对有限。

　　1.0时代：线下“1+N”，核心企业+多家上下游企业。 ❥在互联网技术还未开启的时代，金融机构根据核心企业“1”的信用 ⏱支撑，以完成对核心企业提供服务的中小微型企业“N”的融资授信 ⛅支持。但此时融资服务受诸多因素影响，如金融机构对存货数量的真 ⛶实性不易把控，较难核实重复抵押的行为，操作风险频发等。

　　本报记者 杨名时 【编辑:杨名时 】