请广大市民朋友们继续理解、支持和配合各项防疫工作，科学 ♈佩戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离。如出现新冠肺炎相 ♏关症状，请立即主动报告，减少传播风险。新宝gg娱乐最新登录地址

　　2022年是风险资产“泥沙俱下”的一年，其中一个重要的原因是全球 ➠资产定价的锚“美债利率”出现了大幅上行，再次印证华尔街的格言“不要对抗美联储” ✨。新宝gg娱乐最新登录地址全球大类资产出现了历史较为罕见的大型 ♋“股债双杀”。而AH股市场也呈现了继2018年之后的首个全面 ♑熊市，策略研究的“择时”成为 ⚽了权益市场的首要任务 ♐。

　　值得一提的是，*ST凯乐12月2日股价涨停收盘，报2.05元/股 ➥，总市值为20.4亿元。

　　核心摘要 

　　我们在21.12.5发布年度策略《慎思笃行》， ☾领先市场提出美国自90年代以来首次的“滞胀+收紧”将是主导22年全球资产定价的锚 ♿！我们与 ♎市场观点不同在于——（1）当时市场主流观点认为海外将从复苏转 ♓向衰退，而我们认为海外面临过去30年未见的滞胀，除了供应链问 ⛸题，美国就业市场形成“工资-通胀”螺旋将迫使美联储加快紧缩步 ❢伐；（2）当时市场主流观点认为美国的高债务和高估值股市将令美 ➥联储投鼠忌器，但我们认为三害相权取其轻，美国22年的首要目标 ➡是压低高通胀，美联储会坚决紧。海外的宏观环境将从“通胀+宽松”转向“滞胀+ ♿收紧”的罕见组合下，我们判断22年大类资产会呈现商品上行斜率 ✋趋缓、股市下行压力增大、美债利率上行的组合。

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　　（1）相同点：库存周期运行的内在逻辑 ⚡仍是一样的 ♊。本轮工业企业库存 ♎周期高点是2022年4月，到11月已下行7个月；上市公司层面 ☽，非金融地产A股的存货周期的高点是2021年12月 ➦，目前存货 ☸增速11.7%，位于历史38%分位，下行周期接近1年。库存处 ⛸于高位反映的是实体经济不景气，政策也通常在这个时候开始托底经 ⚾济，去年3季度央行货币政策取消“总闸门”说法也基本定调了本轮 ⛪货币政策底 ♌，今年4月份之后宽货币、宽信用政策也多次发力，10 ✌月份之后政策继续加码托底经济，这些表现与以往周期规律类似。

　　对此 ❣，上机数控回应中国证券报记者称：“一期切片项目尚处 ♎于代建阶段 ⏳，还未交付公司使用。相关事项仅发生于一期切片项目代 ♓建过程中，不涉及公司电池片项目 ♑。”“项目的实施进度整体可控。 ♿上机数控方面无人员伤亡。”

　　近日 ♑，南京一刘姓律师称其已受劳荣枝家属委托，代理劳荣枝 ⌚案。12月4日晚，劳荣枝二哥劳声桥告诉新京报记者，自己不认识 ⛷该律师，也从未委托其代理，依旧委托二审辩护律师吴丹红作为劳荣 ♏枝死刑复核阶段的辩护律师，同时新增北京慕公律师事务所律师刘昌 ❓松为劳荣枝辩护律师，目前已签好委托书。

　　未来3-6个月我们建议投资者 ❤关注如下三条主线：

　　对于其他传闻，文中指出，“2死3伤的惨烈事故 ♓，踩的是哪 ⏫个踏板是最关键的问题 ⛹，绝不能随口瞎说！”“避让行人的操作是他 ♋（司机）做的，刹车他是不断重复踩放、踩放 ♈，这个交警都做了记录 ☻的。”“说受害者已经对司机起诉故意杀人，我们理解不了这位博主 ❓为何要这样造谣。”

　　本报记者 沈从文 【编辑:徐超 】