我们认为主要有四大逻辑影响2022年人民币汇率的波动： ☻①美元的波动：2022年1-10月在美联储快速加息背景之下美 ❤元年初以来大幅强于所有G10与亚洲货币，但进入11月后美元指 ⛶数又快速走贬，带来了大部分货币相对美元的走强。美元的强弱与人 ♏民币的贬值与反弹在时点上大体一致；②跨境证券资金流出：22年 ♉以来跨境证券投资的净流入相较往年有所减少 ⏳，股票方面受国内疫情 ➢对经济稳增长预期的扰动影响，北向资金的净买入额少于往年，债券 ⌚方面受中美金融周期错位影响，中美息差出现倒挂，境外投资者减持 ❢了6566体育是正规的吗?中国债券；③汇率政策对冲：2022年至今，为了汇率的稳定人 ♋民银行实施了充分的稳汇率政策，在一系列稳汇率的政策引导之下人 ♏民币汇率实现了相对平稳的运行；④疫情防控政策的优化：11月中 ♋旬以来我国的疫情防控政策出现了明显的优化 ♍，在此背景之下经济稳 ⛪增长的预期有所增强，也给人民币汇率带来了提振。

　　► 展望2023年， ⛳我们认为在明年上半年的某个阶段 ❡，市场的交易主题可能会从美联储 ☸的转向转变为经济衰退和金融稳定 ⚾，美元将受益于避险逻辑，走势出 ⛴现反复，这或是美元趋势下跌之前的最后一波上涨。我们预计明年上 ❣半年美元指数可能会向110的方向反弹。

　　NBD：会议提出，积极的财政政策要加力提效，您认为应该 ⚽怎样加力提效？

　　风险情形

　　2023年英镑汇率展望

　　然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♌。通胀层面 ❍，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ♒贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表6）， ♐我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型”的 ⚾方向发展。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会给 ❗出的预测也在逐步上调 ♓，对于2024年3月末以及2025年3月 ✋末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的预 ❓测中位数（图表7）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字或继 ❤续面临上调的风险，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常化的 ♉进程。此外 ☻，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症结所 ⏩在（图表8），但是伴随弱日元以及高通胀的影响，我们发现近期宣 ☽布6566体育是正规的吗?明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新旧财年 ⏬交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨 ❍，进而也会加大市场对 ❥日本央行货币政策正常化的预期。

　　18：00 欧元区第三季度薪资年率-未季调（%） ， 前值 4.1 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布

　　人民币汇率超预期走强的风险

　　咨询公司Market Structure Partners首席执行官尼基·比蒂（Niki Beattie）表示：“ ♑向云计算的转型非常重要，它们必须为下一代计算能力做好准备。” ♉如果不这样做，“将很难跟上节奏向前发展” ⌚。

估值低、市值小、发行价低，“两低一小，行业要好” ⛴，这才是北 ❤交所打新的致胜法宝。再加上打新工具新股雷达的辅助，未来投资者 ➡参与北交所新股将会底气十足。

　　4．观点：美联储加息落地 ⌛，基本符合市场预期。国内供给端 ✋出现新消息 ♋，贵州近期存在超预期减产，但难抵需求回落姿态，下游 ⏳新增订单寥廖，部分企业有提前放假情况。供需双弱格局下，低库存 ♑效应开始转弱，支撑不再下铝价延续弱稳运行 ♏。

　　本报记者 王先谦 【编辑:斯大林 】