11月以来，市场迎来一波反弹上攻行情。上证指数累计上涨8.91% ♊，深证成指累计上涨6.84%，创业板累计上涨3.54%。市场风格为价值股，大盘股领涨。11月以来累计领涨板块分 ♉别是房地产、建筑材料、食品饮料、非银金融 ❌。其中地产政策迎来连 ➡续利好，本月迎来三大利好：“第一支箭—金融信贷支持地产16条 ♌”113彩票最新版app下戴，“第二支箭—民企债券融资支持工具”，“第三支箭—股权融资 ♑”，板块大幅上涨。得益于防疫政策持续优化♈，疫后修复相关的消费 ♓概念同样大幅上涨。

　　2019年10月，宏达新材以2.25亿元价格现金收购上 ❗海观峰100%股权。收购时，管理层对未来的盈利预测仅基于上海 ⛪观峰收购时的贴片业务 ♐。从2020年开始，为掩盖商誉存在明显减 ♈值并完成对赌业绩，杨鑫提议并由隋田力决定 ⛼，在上海观峰开展大规 ⛳模的组装业务。宏达新材2020年末在进行商誉减值测试时，相关 ♎资产组未来现金流除贴片业务外，还包含大量引入的组装业务，认定♈的资产组与商誉初始确认时认定的资产组（仅包含贴片业务）不一致 ➣，涉嫌违反《企业会计准则第8号——资产减值》第十八条规定，导 ♏致公司未计提商誉减值 ♋，虚增利润7，580万元，占当期披露利润 ⛼总额的107.05%（占更正后利润总额的110.70%）。

　　1．中国特色估值体系下的优质央国企重估

　　一、5年虚增营业收入超500亿，虚增利润近60亿

　　不过 ❦，2020年三季度，资金再次撤退，该基金规模仅剩1.58亿元；接下来的一个季度，该基金规模更是降至不足100万 ⛶元，再次沦为面临清盘风险的“袖珍”基金。

　　宏润建设晚间公告，公司于近日收到宁波市公共资源交易平台 ♉中标通知书 ⌛，宁波至象山市域（郊）铁路工程SGXS09标段施工 ⛶项目由公司中标承建，工程中标价7.12亿元。该工程中标价占公 ⏪司113彩票最新版app下戴2021年度营业收入的6.90%，将对公司未来年度财务状况 ➦和经营成果产生一定影响。

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　　此前 ♋，FAO已在最新半年期《粮食展望》中预计 ⏩，今年全球 ⛶粮食进口费用预计将达创纪录的1.94万亿美元，同比增加10% ⏲。FAO认为，这一进口费用的增加，并不是进口量的增加，而是价 ♑格驱动所致 ♎，“总体而言，2022年可能会开启一个对粮食价格上 ♐涨缺乏抵御能力的时代 ♏，尤其是在较贫困地区”。

　　我的教练父亲

　　展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ♌”共振逐步转向“衰退”。22 ♋年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⛪心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ⏳，美股和大宗商品更多 ❎地交易衰退 ❍。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ♎衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ♊来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ♐当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ⛪缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ⛺，美债利率更明显的回落趋势需要 ⛽市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ⛺随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ♎一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ♎”主导。

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　　本报记者 白石裕 【编辑:朱震亨 】