1、供应方面，当前低硫套利船货数量保持平稳，预计12月 ♓底来自西方的套利船货将有所增加 ，香港宝典大全资料大全1月会进一步增加。截至12月14日当周 ❎，新加坡燃料油库存录得2008.9万桶，环比前一周 ⛴减少21.7万桶（1.07%） ⛳，回落至近两周以来低位；富查伊 ☽拉燃料油库存录得1278.2万桶，环比前一周增加22.2万桶 ⚽（1.77%）。

　　一方面，这是由于房地产业链条长、涉及面广 ♑，在投资、消费、财政、居民资产等领域中均占有重要地位，防范化解房地产市场风险是有效防范化解重大经济金融风险 ♉的关键所在 ♉。

　　从美国和全球经济的角度看 ♋，强美元周期的顶部往往出现在美 ❓国经济环比由强转弱或从衰退中初步复苏，而全球经济相对偏弱的时 ♒点（图表3）。根据我们的统计，美元前8次顶点中有4次出现在美 ♒国经济由强转弱的时间点，有3次处于衰退期或从衰退期恢复后的由 ♉弱转强的时间点，只有1次处于美国经济的强势期。而全球经济往往 ⛅在美元顶点的年份表现偏弱。从美债收益率的走向和收益率曲线的形 ⛴态看，在过去的8次美元顶部中，美债收益率有6次处于下行阶段， ☸收益率曲线有7次处于陡峭化的过程中，只有1次处于倒挂状态。我 ✋们认为，收益率曲线的形态意味着在以往美元的大顶出现时，债券市 ♍场已经开始初步定价经济从弱势状态中复苏的情形。

　　2、供给端，PTA装置变动：亚东重启，但独山能源，逸盛 ❌海南等PTA装置下调负荷，能投计划外停车 ♑，至周四PTA负荷降 ♓至63.7%。截至12月15日 ☺，中国大陆地区乙二醇整体开工负 ➥荷在56.00%（环比下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负 ➡荷在38.56%（环比下降0.77%）。

　　当地官员称，到目前为止，已有30多人因霍乱而住院。政府 ➨已向受影响的村庄部署了人力和物力资源，以防止这种疾病的进一步 ⛼传播。（总台记者 马培敏）

　　我们认为主要有四大逻辑影响2022年人民币汇率的波动： ❥①美元的波动：2022年1-10月在美联储快速加息背景之下美 ⛶元年初以来大幅强于所有G10与亚洲货币，但进入11月后美元指 ♈数又快速走贬，带来了大部分货币相对美元的走强。美元的强弱与人 ♍民币的贬值与反弹在时点上大体一致；②跨境证券资金流出：22年 ⏫以来跨境证券投资的净流入相较往年有所减少 ⛲，股票方面受国内疫情 ❌对经济稳增长预期的扰动影响，北向资金的净买入额少于往年，债券 ♐方面受中美金融周期错位影响，中美息差出现倒挂，境外投资者减持 ✨了中国债券；③汇率政策对冲：2022年至今，为了汇率的稳定人 ⛵民银行实施了充分的稳汇率政策，在一系列稳汇率的政策引导之下人 ⏪民币汇率实现了相对平稳的运行；④疫情防控政策的优化：11月中 ♍旬以来我国的疫情防控政策出现了明显的优化 ⛪，在此背景之下经济稳 ♏增长的预期有所增强，也给人民币汇率带来了提振。

　　今年 // ☹以来，由于美联储大力加息，吸纳资金回流到以美元计价的债券，该 ❢指数已经飙升了约9% ❡。然而，自9月份创下20年高点以来， ⏳美元指数已经下跌了约8%，因为美国通胀放缓，使人们对美联 ⚽储的加息周期可能很快结束产生了希望。

　　图表1：2022年欧元/美元的走势和重 ♎要事件

　　作为商品货币和能源出口国 ♏，原油的价格与加元汇率息息相关 ♓。在2022年，加元的先强后弱与原油价格的走势相对应（图表54）。在2023年，我们认为欧美经济陷入衰退的可能性不容忽视 ✊。即使原油供给受到欧佩克减产的影响仍处于紧平衡，但全球总需求 ❤的下行将限制原油反弹的幅度。在2022年12月，WTI原油价 ⏱格已经跌至70美元出头，较今年前11个月的均值87美元有了明 ➠显下滑。油价的回落是加元在年底走势弱于其他G10货币的重要原 ⛪因。我们认为，油价偏软的走势可能会在明年上半年的一段时间内对 ♓加元继续形成额外的利空。

　　这里的商业价值便是场外收入，一般来说球星的场外收入体现 ♑在多个领域 ♒，例如社交媒体粉丝数、广告代言、个人品牌、投资收益 ⛔等。

　　三、欧元区整体通胀动能虽有放缓迹象，但 ♋压香港宝典大全资料大全力依然广泛，核心通胀处于上行趋势中，ECB难改紧缩立场

　　本报记者 堀北真希 【编辑:钱敬忠 】