（二）股市特征leyu乐鱼体育全站官网登录

　　回顾2019年~2021年公募基金冠军持仓，刘格菘擅长 ✋投资科技股 ♐，赵诣、崔宸龙重仓新能源产业链 ⛶。投资风格极致、持仓 ☸集中，似乎已成为登顶公募基金冠军的必要条件。从三季报披露持仓 ⛷来看，目前回报率居首的万家宏观择时多策略前十大重仓股中7只为 ♍煤炭股，合计占基金资产净值比例达到48.37%；回报率排在第 // ☹二位的万家新利持仓与前者无异，7只煤炭股合计占比47.57%♈。

　　支撑因素之二：中国电子信创 ⛼体系产业链完整，替换空间广阔，生态建设加速。国产信创产品已初步具备大规模应用基础，从CPU、操作系统、 ♓数据库、中间件，到PC终端、服务器、存储、外设等都呈现出技术 ♉、产品、市场紧密衔接的产业生态 ♊，从重构、融合，正在迈向逐渐成 ⏲熟发展的进程。麒麟软件等国产操作系统厂商 ⚡，拥有从芯片到系统集 ♌成的全产业链生态，国产替代优势明显。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫抨击了这种说法。

　　日本：本周二公布日本10年期国债收益率目标0%，与预期 ❗值和前值持平；本周二公布日本央行政策利率-0.1% ⏪，与预期值 ♒和前值持平；本周五公布日本11月CPI同比3.8% ⚾，低于预期 ♑值3.9% ✌，leyu乐鱼体育全站官网登录高于前值3.7%。

　　消费风格在行业风格中最具有 ❧跨年季度反转性。2011-2022年的12 ♑年间，上一年四季度消费风格表现较差（涨幅位于第3或第4）有5 ⛪次，其中有4次是在次年一季度转变为风格占优，概率达到80%， ⏲分别是2012Q4-2013Q1、2014Q4-2015Q1 ⌚、2018Q4-2019Q1、2019Q4-2020Q1。消 ❤费风格反转的核心原因是地产投资同比在上一年四季度疲弱时，次年 ♌一季度国家大概率在地产端发力以“稳增长” ♿，而地产投资同比在次 ➢年一季度的上行大概率使消费风格相对走强。

　　行业配置的主要思路：大胆布局 ♐。配置上，关注政策催化下的国防安全、国产 ❢替代等题材类板块及景气成长三条主线，包括1）政策催化的信息安 ❥全领域，二十大报告提出显著提升科技自立自强的目标任务，在政策 ❗扶持下，国内信息尖端技术迎来发展机遇，如计算机、通信等板块， ➥特别是信创题材产业趋势逐渐明晰；2）政策催化的国防安全及国产 ⛔替代领域，二十大报告中提出，“坚持机械化信息化智能化融合发展 ⌚”，“打造强大战略威慑力量体系 ♑，增加新域新质作战力量比重”。 ➨我军战斗装备加速升级和作战方式向着科技智能化转变，推动设备材 ♓料的自主可控和国产替代需求增加 ✍，国产替代相关的国防军工、半导 ☾体设备等行业发展趋势明确；3）三季报期业绩向好且高景气存在确 ♒定性的部分成长板块，如部分新能源链条相关的有色金属、基础化工 ⌛领域，以及To G属性的光伏、储能等赛道 ➢。11月首选行业为计 ➥算机、国防军工、医药生物。

　　综上，无论是横向比较还是纵向比较，目前A ✊股估值均具有吸引力，当前位置介入机会大于风险。

　　消费风格在行业风格中最具有 ➥跨年季度反转性。2011-2022年的12 ➡年间，上一年四季度消费风格表现较差（涨幅位于第3或第4）有5♈次，其中有4次是在次年一季度转变为风格占优，概率达到80%， ♎分别是2012Q4-2013Q1、2014Q4-2015Q1 ♌、2018Q4-2019Q1、2019Q4-2020Q1。消 ♉费风格反转的核心原因是地产投资同比在上一年四季度疲弱时，次年 ♓一季度国家大概率在地产端发力以“稳增长” ⛽，而地产投资同比在次 ♏年一季度的上行大概率使消费风格相对走强。

　　回顾2019年~2021年公募基金冠军持仓，刘格菘擅长 ♒投资科技股 ⛻，赵诣、崔宸龙重仓新能源产业链 ♍。投资风格极致、持仓♈集中，似乎已成为登顶公募基金冠军的必要条件。从三季报披露持仓 ❎来看，目前回报率居首的万家宏观择时多策略前十大重仓股中7只为 // ☹煤炭股，合计占基金资产净值比例达到48.37%；回报率排在第 ❍二位的万家新利持仓与前者无异，7只煤炭股合计占比47.57% ⛽。

　　2021年仿制药市场规模为8757亿元，同比增速8.3%，但仍远低于整个医药行业的平均增速。

　　本报记者 张炤 【编辑:施达 】