海外主动型资金在市场底部则持续流出。相比于南向资金在底部区间依然延续小幅流 ♍入，海外主动型基金在市场底部出现时则往往出现流出。EPFR数 ⏰据显示，2000年以来，中国市场经历了4轮海外主动型基金的流 ❌出阶段，分别为：1）2007-2009年金融危机（流出123.5亿美元 ❡，占海外主动基金中国配置存量约13.9%）、2）2011-2012年欧债危机（73.4亿美元，占比约6.6%） ♏、3）2013-2017年美联储紧缩和中国股市波动（373.4亿美元，占比约30.8%），以及4）2018-2019年贸 ⏪易m6米乐官方网站登录入口APP下载摩擦（165.0亿美元，占比约6.4%）。本轮自2021年9月高点以来海外主动基金累计流出137.9亿美元（占比约3.5%），持续19周的流出规模暂时也不及2016年与2018年 ➢底部前持续流出36周与21周的时长。

　　临近上市，星宸科技的业绩却大幅度下降，倘若外部环境及上 ➨下游难以改善，其成长性或将存疑 ♉。而在业绩之外，星宸科技在上市 ♐前估值暴涨、大手笔分红套现再募资补流等问题也值得重视。

　　截至12月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生 ♉产m6米乐官方网站登录入口APP下载建设兵团报告，现有确诊病例37111例（其中重症病例329 ❣例），累计治愈出院病例343855例，累计死亡病例5241例*，累计报告确诊病例386276 ♌例，现有疑似病例31例。累计追踪到密切接触者15345209 ⏩人，尚在医学观察的密切接触者252610人。

　　10月底以来港股之所以能快速反弹恰是因为上述“三重压力 ➧”都出现边际缓解。综合来看，我们认为港股最困难时 ♒候已经逐步过去，转机渐现（《港股 ⛴市场2023年展望：骤雨不终日》）。节奏上，我们 ⚽预计波折中上行。当前第一层的风险 ➡溢价的修复基本完成（我们测算的加权风险溢价从11.7%重新回 ♏到8.1% ❓，为过去十年均值以上0.1倍标准差），市场在短期情 ♑绪高涨和获利压力下出现一些波折和回吐也并不意外。明年一季度美 ✌联储停止加息驱动美债利率进一步下行或带来第二层进一步的估值修 ❍复机会（MSCI中国除A股P/E仍低于过去十年均值约0.7倍 ⛄标准差），而如果后续在国内内需政策持续发力下盈利明显修复将提 ➥供更大反弹空间。

　　多家美媒表示，美国众议院议长佩洛西20日晚呼吁议员出席21日晚的会议。她形容，这一活动是“针对民主的一次特殊聚焦” ⏬。

　　从原油市场基本面来看，油价前景喜忧参半。OPEC+减产 ♋、美国页岩油产量增长乏力、以及中国经济向好，都利好油价。但另 ✊一方面，欧美国家的经济放缓，2023年大概率陷入衰退，利空油 ♍价。

　　这对我们的启示是，人类社会进入信用货币 ❦时代以来，超发货币是普遍现象，只是程度大小不同而已 ♎，所以我们 ♓每个人都要有资产配置的观念。我经常讲，投资在长期就买硬通货类的资产 ❤，三大硬通货，什么是 ⚡硬通货？就是在长期能够对抗通胀、跑赢印钞机的资产。

　　估值角度，在经历了过去两年来的持续下跌后， ♈港股与海外中资股市场估值已经跌落至历史明显低位。10月底恒生指数12个月前向市盈率（7.4倍 ✍）已回落至2005年中旬以来历史平均水平两倍标准差以下。横向 ☻对比此前几轮港股大幅回调时恒生指数估值，我们发现这一数字已经 ⛴低于2020年（8.7倍）、2016年（9.1倍）、2011 ➦年（8.0倍）以及2018年（9.4倍）此前几轮低点，但尚未 ⛄达到2008年（6.9倍）的历史最低值。我们认为今年以来估值 ♓收缩受美联储紧缩抬升无风险利率Rf和地缘局势压制风险ERP偏 ⏱好双重影响 ⛅。

　　实事求是地说，随着疫情防控“二十条”“新十条”等措施相 ❧继发布，对于保险公司来说，确诊险等新冠险种肯定要调整，不调整 ⛲赔付风险近似于“感冒险”，如果有这个险种的话。

　　此外 ☺，抗原的“阴”“阳”只表现病毒的载量，“抗原转阴也 ♈不等于痊愈 ♌。”正如感冒好了，但身体还未完全恢复，在恢复期就进 ⌚行高强度运动，会对身体造成一定影响，因此正确的做法是多休息、 ➦不熬夜，等待身体慢慢痊愈。

　　对此 ♌，有律师告诉新浪财经 ☺，如果发布相关诱导性内容的作者 ❥是医生，则很可能是因为市场调控供应的问题 ⛲，而不能把责任完全推 ➡给小红书。但如果发布的主体是普通的大v或消费者，则小红书需要 ♉对其发布的信息会有各种哄抢效应承担连带责任。

　　本报记者 中山国 【编辑:龚均 】