乐居财经 彦杰 12月4日，据吴晓波频道官方微信公众号 ➨，吴晓波在文章中提及当下形势的六个不确定性，包括疫情管防政策 ♍会竞彩五百网不会反复；地产刺激政策能不能立竿见影；明年的税收政策是增税 ⌛还是减税；中小企业怎么救，拿什么恢复他们的信心、还要不要讲“ ♋双创”；年轻人的创业和就业该如何面对以及达利欧的担忧到底是不 ✍是真实的。

　　2）防疫政策调整与局部疫情情况。近期国内局部疫情防控仍 ♐面临着一定的挑战，11月下旬以来全国本土新增确诊病例与无症状 ♐感染者数量有所上升，其中广东、北京、重庆等地区的新增病例相对 ⛪较多，但无症状感染者比例较高、重症病例比例相对较低 ⏱，后续仍需 ✅持续跟踪疫情进展和防疫政策优化后的实际效果。

　　其次，A股上市公司存货周期平均3年半 ⛪左右，滞后于盈利周期1个季度左右。一般的传导规律可总结为：信用周期->（传导时长2 ⛻个季度）市场指数->（传导时长1个季度左右）盈利周期->（传导时长1季度左右）库存周期->（下一轮）信 ♈用周期。因此，按传导规律来看，市场指数或行业的买点通常出现在 ❌“库存周期下行、信用开始扩张、盈利即将触底”的阶段 ♎。

　　从目前新冠病毒的流行病特征来看，上述传染病专家表示，很 ❧多地方显示超95%以上的感染者为无症状和轻症，病死率很低，在 ♑这样的情况下，继续按照甲类管理显然不符合科学，所以 ♓，新冠回归 ♉乙类管理甚至降级为丙类，都将成为可能。

　　第一种情形是对于底部区域的判断。在库存下行周期的后半程 ❌，指数可能 ➥先见底，指数领先库存2-3个季度。因此，库存在低位至少不是坏 ⏪事，这个阶段多关注库存处于低位的板块，等待需求侧的催化。

　　ST宏达涉嫌违法的事实包括公司涉嫌未按照规定披露实际控 ♓制人；涉嫌2019年至2020年年度报告虚增收入、利润；涉嫌2020年年报未计提商誉减值，虚增利润。

　　2．分母端：相比A股 ⛲，港股对于美债利率更 ⛻敏感

　　https：//www.genomics.cn/uploadfiles/2022/12/20221204181654223.pdf

　　天风策略：库存周期对总量研究和行业研究分别有何指导意义 ❗？

　　加仓五粮液超22亿元

　　本报记者 郭沔 【编辑:顾闻 】