1、消费医药：库存周期滞后 ⏱盈利周期0-1个季度大小单双平台

　　1、消费医药：库存周期滞后 ⏬盈利周期0-1个季度

　　目前 // ☹，深振业A股价6.77元/股，总市值91.39亿元 ⛔，大小单双平台今年至今 ➦，其股价已整体上涨56%。

　　我们21.12《慎思笃行》判断“22年中国是有底线 ⌛的稳增长” ➣，原因：（1）高质量发展的顶层设计下，就业和出口依然健康；大 ☾力度稳增长的必要性不强；（2）一季度俄乌冲突，逆全球化激化， ⛎因此决策层主要目标是应对逆全球化，参见3月发布的春季策略展望《逆全球化下的慎思笃行》。

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　　● 贴现率：美联储紧缩退坡，国内稳货币稳 ☸信用。

　　回顾11月至今 ⛎，人民币汇率在11月下半个月经历了阶段性 ⏰贬值，12月初又迅速升值。其主要原因，一方面是美元指数继续回 ♒落，另一方面也源于中国房地产融资政策频出和疫情政策优化，国内 ☸经济预期得到改善。12月美联储紧缩放缓叠加美元指数回落，人民 ♒币贬值压力减小将助推外资回流A股。11月至今，北向资金净买入A股规模已达到756亿元。

　　[1]http://www.gov.cn/guowuyuan/2022-11/30/content_5729738.htm

　　从2020年新冠疫情爆发 ❓，到今年实行常态化核酸检测前， ⌛中国已经完成约115亿人次的核酸检测。

　　其次，A股上市公司存货周期的整体表现 ♍与工业企业产成品库存周期基本一致。上市公司资产负债表中的存货项通常包括原材料、在产品、半 ♑成品、产成品、商品以及周转材料等，存货周期平均运行时间也在3 ⛪年半左右，滞后于盈利1个季度左右。

　　1、消费医药：库存周期滞后 ⛲盈利周期0-1个季度

　　本报记者 福田雄一 【编辑:阿忆 】