虽然在12月的FOMC会议上，美联储强调紧缩周期没有结 ♊束，并提示终点利率可能会“更高和持续更久”。但我们认为，美联 ⏲储此举是希望巩固当前通胀下行的势头并防止其反复。在当前的鹰派 ♊取亚米app下载向下，金融市场的风险偏好或将转弱。这或能令明年上半年美国经 ✋济需求和通胀维持进一步下行的势头，也会令金融稳定性风险增加。 ❍当经济和通胀下行趋势更明确时，美联储就可能会改变当前的政策取 ⛻向。从历史经验看，美联储往往会早于市场的预期结束加息周期或进 ⏳行降息（图表8）。在12月FOMC会后，OIS和联邦基金期货 ⛺市场都预计美联储本轮加息周期将会持续到明年5 月左右，并于明 ⛷年下半年开始降息。我们认为，根据以往的经验，不能排除美联储在 ♓明年2月份提前结束加息周期，并于明年下半年开启降息周期的可能 ❌性。在这个基准假设下 ☽，我们看好美元指数在明年末将比今年末的水 ⏰平更弱。

　　但有一个问题必须明确，即使有了政策 ，氢燃料电池汽车能否 ✨落地还有待进一步观察 ☾。

　　►展望2023年，我们认为加元总体会跟随其他G10货币 ♒对美元先跌后涨，但表现将在G10中偏落后 ☻，主因是全球衰退带动 ⛺能源价格下行和加拿大央行更快结束紧缩。

　　华光源海招股书称，2022年前三季度实现净 ♋利润4729.57万元，同比增长36.87%。

　　ECB进一步上调了通胀的路径♈，认为2023年整体通胀趋于下行，但核心通胀仍有可能创新高。ECB对通胀的定性表达是：“太高”（far too high） ✊，会“长时间”（for too long）高于2% ❍。预测中进一步上修了2023-2024年欧元区的HICP通胀 ⛔路径。2023年呈现前高后低态势，中枢为6.3%（9月5.5%），年底回落至3.6%的水平（9月3.3%）。但是，2024年可能会面临“二次反弹”风险 ♑。直到2024年底，HICP通 ♓胀亚米app下载率依旧难以回落到2%目标。核心HICP通胀方面，ECB认为2023年依旧会创新高：中枢为4.2%（前值3.4%），高于2022年的3.9%（前值3.9%）。

　　图表：中国出口总额走势 （亿美元）

　　6、观点：当前尿素市场利多因素主要在于气头开工明显下降 ♏、企业库存进一步去化、淡储采购以及出口政策放松预期等，而利空 ☻因素则在于日产水平依旧偏高、农业需求跟进缓慢、中下游抵触高价 ⛺货源等。当前基本面处于多空交织、上下游博弈阶段，故上周尿素期 ♿货价格出现滞涨行情。本周尿素日产量存在进一步下滑空间，但其他 ⚡利好因素支撑稍显薄弱 ➨，在无突发、新增利好消息出现的情况下，市 ☺场逻辑或转向中下游的抵触情绪提升而导致企业新单成交持续放缓， ♓故盘面也存在一定回调空间，前期多头套保仓位可适当离场。但是， ➠当前尿素市场支撑因素也较多，且在大环境存在放松预期的情况下， ⏫下方空间也相对有限，不易过分悲观。

　　公司专注于高压清洗机相关产品的研发、生产和销售，产品涵 ☼盖高压清洗机整机、高压柱塞泵和清洗机附件 ♿，产品广泛应用于家庭 ⏬清洁、市政环卫、物业清洁、车辆清洗、石油化工和管道疏通等领域 ♏。

　　近期 ♍，新股表现差强人意。数据显示，上周沪深两市6只新股 ♍的上市首日平均涨幅为20.70%，和此前几周相比有所下滑。

　　►在2023年上半年在衰退交易的影响下，英镑/美元可能 ♑下跌至1.15-1.17的区间 ♎。而此后下半年随着美元的下行趋 ☺势正式开启 ⛶，英镑有望在年底对美元有所回升 ♋，小幅上行至1.24 左右。

　　中金外汇研究 

　　本报记者 罗海琼 【编辑:悼公 】