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  “目前处于下游去库存周期 ♑,所以批量订单还没有签署。”另 ❡一位头部硅料企业内部人士说,每个订单签订的时间不确定,不存在 ♍哪一天必须要签单,价、量、交付时间都是单独约定,可以批量签, ⏪也可以单独签。“临近年底,各家库存策略都会调整。硅料企业没有 ♎着急甩货的压力,硅料库存仅影响流动性,不会影响生产成本,库存 ❦减值风险为零;下游更要慎重面对原料、产品的减值压力 ❡。”该人士 ⛅认为,从现在到明年上半年,硅料产能增加有限,市场对需求乐观, ➡因此硅料价格仍有支撑 ✊。

  我们在21.12.5发布年度策略《慎思笃行》, ⛹领先市场提出美国自90年代以来首次的“滞胀+收紧”将是主导22年全球资产定价的锚 ♐!我们与 ♎市场观点不同在于——(1)当时市场主流观点认为海外将从复苏转 ⏳向衰退,而我们认为海外面临过去30年未见的滞胀,除了供应链问 ⏱题,美国就业市场形成“工资-通胀”螺旋将迫使美联储加快紧缩步 ♌伐;(2)当时市场主流观点认为美国的高债务和高估值股市将令美 ⛎联储投鼠忌器,但我们认为三害相权取其轻,美国22年的首要目标 ⏱是压低高通胀,美联储会坚决紧。海外的宏观环境将从“通胀+宽松”转向“滞胀+ ♎收紧”的罕见组合下,我们判断22年大类资产会呈现商品上行斜率 ⛹趋缓、股市下行压力增大、美债利率上行的组合。

  “此前基金公司迟迟不清盘 ♐,大概率是出于保壳需求,力争通 ♍过持续营销 ♌,或吸引机构资金进来 ⛪,让产品能够继续运行 ♓。对于中小 ⏬公司而言,基金产品数量本就不多 ✋,如果赶上债券市场行情火热的时 ♌候,产品还是有可能保住的。”一位基金人士告诉记者。

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  1.国际比较:参考海外防疫政策优化的经验,疫情优化之后 ♓行情如何演绎?

  上游行业和下游行业的库存周期与销售周期同 ✍步性较好,滞后时长一般在1个季度之内;

  本报记者 王仲铭 【编辑:苗炜 】

  

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