近期，证监会、交易所等监管部门多次对上市公司市值管理和价值提升作出阐述。

　　9月24日，证监会表示就新起草的《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（下称“《指引》”）向社会公开征求意见。《指引》明确，上市公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。

　　今年年初，国资委宣布进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，证监会随后强调推动将市值纳入央企国企考核评价体系。

　　市值管理的核心内涵是以提升上市公司发展质量为基础，创造长期价值，提升投资者回报。过往经验来看，实施高质量的并购重组对提升央国企价值效果最为显著。

　　并购重组是企业快速实现跨越式发展的重要手段，通过并购能快速获得目标企业的自然资源、技术资源、品牌资源、渠道资源、客户资源，而这些资源如果仅依靠企业自身发展和积累需要数年时间。并购后通过和目标企业实现经营上、管理上、财务上的协同效应，进一步提升自身综合竞争优势。同时，并购重组也是国企改革背景下，央国企整合资源、聚焦主责主业的重要途径。

　　并购重组影响公司估值的内在逻辑在于，并购重组是上市公司优化资源配置、改善业务结构、实现市值管理的重要工具。从相对估值法视角看，企业市值是净利润和市盈率的乘积。由此来看，无论是横向资源整合，还是纵向产业链延伸，只要有利于公司做大做强盈利规模，都对估值提升有积极的作用。

　　无并购不巨头，纵观资本市场巨头成长之路，大部分都伴随着一系列并购举措。对于不断强化市值管理的央国企而言，并购重组更是其资源整合、提高证券化水平、发挥优质资产协同效应，从而提升公司市值的重要利器。

　　（文《168彩票app旧版》章来源：证券时报）

文章来源：证券时报

文章作者：杨霞

原标题：有效整合内部资产 夯实央国企市值管理基础

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