美联储决议公布后，美股似乎暂时失去了进一步上涨的动力。 ⛄火热的就业市场令不少官员表示，与通胀的斗争远没有结束，推动市 ⛴场一分快三注册利率定价有所上升。财报季显示 ⛽，各行业整体盈利状况开始受到经 ♐济的影响，随着加息周期延续，外界对于经济衰退的担忧重新升温。 ❦投资者正在等待1月通胀数据，以权衡政策路径的潜在选择，而在不♈少分析师眼里，熊市反弹将再次重演。

　　在俄罗斯宣布减产之前油价从低位持续快速反弹，而油价回暖 ⛷的直接导火索是土耳其地震等因素引发的供应端收紧，再叠加中国需 ♊求恢复的乐观预期，市场情绪迅速回暖。这样油价再次回到了挑战上 ⛲档阻力的位置，获得了继续冲击突破关键阻力的机会。在供应端收紧 ♑，中国需求改善形成合力的情况下 ➤，油价有机会在接下来一段时间推 ❎动油价重心的上行。不过也可以注意到，目前大宗商品市场整体信心 ⏪仍显脆弱，投资者维持较为谨慎的判断。因此 ☾，在投资者追涨意愿方 ❥面仍需要持续利多能量的注入才可以，后续重点关注油价在上档阻力 ⛽附近的表现 ⛔。

　　机构资金一日“敲入”，自然让投资布局乱了阵脚 ♈。中海进取♈收益灵活配置混合在2022年四季度末的股票仓位为36.51% ⛸，而在“银 ⛽行存款和结算备付金合计”和“其他资产”两项下的 ♎仓位分别为4.58%和58.92%。

　　投资者逐步兑现 ✊已大幅修复估值的内需

　　借鉴历史，这次牛市第一波上涨未完，最近2周是小休整。参 ❗照2019年牛市第一波上涨的节奏，还有第三小段上涨 ✨。在基本面 ⚽数据回升和资金面内资流入两大因素驱动下，第三小段上涨有望逐渐 ⏫展开。

　　巴菲特经常称赞经营财险和意外伤害险的保险公司接近零成本 ⛽的浮存金，但要享受这些浮存金的好处，保险公司要必须具有优秀的 ❌经理人、出色的金融能力和低成本的运营模式 ⏪。伯克希尔哈撒韦旗下 ☽的保险公司正是具有人才优势、资金优势和不被“惯性驱使”的商业 ❢准则，才能在保险界别具一格。

　　在价值投资者的词典里，投资不是投宏观经济，也不是投资于 ⛴某个行业，更不是投资于某种赛道 ⌛，而是投资于活生生的企业。如果 ➥缺乏对企业及其生意模式的深刻认知，任何表面的数字都无法用来进 ☼行估值。

　　根据《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，个人 ❗养老金资金账户资金可投资的金融产品包括银行理财、储蓄存款、商 ❢业养老保险、公募基金等。首批个人养老金理财产品发售 ❤，标志着个 ♓人养老金投资者可正式通过个人养老金资金账户购买理财产品。

　　SMBC Nikko Securities分析师Satoru Kikuchi表示：“重要的是推进Arm的IPO，实 ⚾施其他投资的退出计划 ⚓，然后通过这些步骤，改善财务状况，给股东 ♋带一分快三注册来回报。”

　　娄宇（中国政法大学民商经济法学院教授、社会法研究所所长 ☻）：自1997年职工基本医保制度在我国全面推开之后 ☾，个人账户 ♓就作为一项重要的医保制度存在至今，不仅很多结构性制度已经形成 ❥了路径依赖 ♍，改革其中某一项制度就会“牵一发而动全身”，而且短 ⛻期来看，改革可能会损害一部分人的利益，如何对利益受损者进行合 ♋理的补偿，也是关乎改革成败的大事。

　　2）稳增长政策继续加码概率下降，两会期间推出增量刺激政 ♑策的预期下修。1月以来，微观层面的出行恢复超预期、地产前置景 ♑气指标转暖、人民币贷款尤其是企业中长期贷款大增共同提振投资者 ♌对一季度经济恢复的预期。但从另一个角度看 ➢，两会再加大总量层面 ☺刺激政策的可能性也有所下降，两会延续去年12月中央经济工作会 ➨议定调的概率更大，预计政策重心还是产业提质增效，一方面是传统 ♊制造业数字化转型、高耗能企业绿色化改造、生产性服务业高端化延 ⛅伸，另一方面是培育壮大战略性新兴产业，加快步伐解决“卡脖子” ❥问题。结合地方两会信息和财力情况，中信证券研究部宏观组认为两 ❎会期间对经济增速的目标可能设在5%左右，一般赤字率约3.0% ⛶，新增专项债额度约4万亿元，转移支付规模高于10万亿元，退税 ❌减税规模总体或低于2022年。

　　本报记者 朱大可 【编辑:郭芙蓉 】