（1）复苏的起点一般是来自政策逆周期驱动，积极的财政政 ♋策和宽松的货币政策带动信用周期和中长期贷款率先扩张 ♑，此时的库 ⏩存周期表现为“被动去库存”状态 ➤，实体需求已改善但企业产能未及 ⛲时扩张。澳洲幸运10全天计划预测

　　天风策略：库存周期对总量研究和行业研究分别有何指导意义 ♉？

　　内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。从估值、股权风 ⛹险溢价来看 ⏬，当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上，短期内 ♐继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。中长期，持续关注“信 ♍军医”、“新半军”、“科创”三条主线。

　　第一、本周A股整体上涨，上证指数涨1.76% ➥。市场结构 ⏩上，本周上证50上涨2.75% ➡，中证1000上涨2.59%， ⛸大小盘相对均衡，消费风格相对占优。交易量上，本周全A日均成交 ⛲额放大，周度日均成交额为9100亿。

　　白鹤祥表示，要强化国家层面制度设计 ⌚。争取国家立法机关和 ➥有关部门支持，研究制订《粤港澳大湾区经济发展促进法》，为国际 ➨金融枢纽建设提供法制保障；建立由中央政府主导的工作机制，协调 ♏解决国际金融枢纽建设中的重要问题，推动粤港澳三地形成更强合力 ♎；编制国际金融枢纽建设实施方案 ✨，进一步明确功能定位、发展目标 ☸、建设任务 ❡，为粤港澳三地共建国际金融枢纽提供遵循。

广州日报

　　本周值得关注的两个重大变化：1、增量资金回暖 ⛪，机构对于 ⏲后市的乐观情绪在明显提升；2、人民币汇率回落到7的整数关口， ♋意味着汇率对权益市场的负面冲击阶段性结束 ⛺。

　　（1）在2022年货币紧缩、通胀高企 ⚓、能源危机的“三座大山”下，2023年全球经济预期进一步趋弱 ♓。从结构上来看，23年新兴经 ⛼济体的经济预期好于发达经济体，美国的经济预期略好于欧洲，欧洲 ❤能源供给面临更大的不确定性。 ⚡（2）2022年全球通胀高烧难退，2023年通胀步入下行通道 // ☹。一方面22年全球主要经济体 ♋央行货币政策普遍收紧 ⌛，紧缩货币政策对于实体经济的传导往往存在 ♊滞后性，对于需求的抑制将在23年进一步体现；另一方面，全球供 ❥给端的约束有望持续缓解。

　　大家都知道，现在的白酒行业是一个竞争激烈的市场，很多上 ☾市公司都是靠涨价来提高业绩，过去的古井贡酒也不例外 ⛳。在行业集 ⏪体走高端化的前提下，古井贡酒另辟蹊径，或许不失为一种以退为进 ♈的策略。而市场会不会给予正向反馈，尚有待验证。

　　最大回撤较低的还有工银瑞信战略转型主题A、大成睿享C、 ❓工银瑞信创新动力、大成睿享A、广发睿毅领先A等。

　　4、以往的情况中，由于地产和基建具备非常好的弹性，在稳 ❧增长中，可以力缆狂澜拉动总需求回升，因此过去盈利的改善和市场 ♉的反转都早于库存周期 ✊。

　　本报记者 易卜生 【编辑:惠宗 】