需求转弱叠加基数效应，明年上半年通胀增速或将快速下行， ⛹其中美国核心服务通胀粘性较强，预计美国总体通胀回落幅度大于核 // ☹心通胀回落幅度，2023年中跌至4%左右 ➢。一则，从美国房价与 ♉租金的历史数据看，房价增速变动一般领先住房租金增速约16个月 ⚾左右。此轮美国房价同比增速顶部在2022年4月，预计住房租金 ☺增速上涨或将持续到2023年Q1-Q2。二则，劳动力市场持续 ⛅紧俏导致薪资增速持续位于高位，进而对核心服务通胀形成支撑是当 ♓前美国通胀的核心问题 ，南宫28pc二维码入口随着美联储货币政策收紧抑制需求，美国劳 ⏩动力市场供需失衡的问题可能得到缓解，但由于当前职位空缺数仍在 ♎历史高位，薪资增速仍将继续给通胀带来压力 ➥，预计明年下半年薪资 ➢增速有望回归历史中枢水平。三则 ➥，美国库存周期已经从被动补库进 ⛻入主动去库阶段，且商品消费持续向服务消费转换，预计商品价格的 ♍压力将逐步缓解。

　　位列第7位的是长城汽车，该公司股价在2022年累计下跌 ⏰逾38%，市值蒸发约1595亿元至2063亿元。过去两年，该 ♍公司股价最高一度涨逾十倍，但公司业绩增速却远远不及此，股价回 ✨调在所难免 ♎。受疫情等原因影响，长城汽车在2022年前11个月♈累南宫28pc二维码入口计销售新车99.01万辆，同比减少11.49%，仅完成全年 ♈目标的52%。

　　赛力斯的销量“成绩单”，透露出新能源车市的热度。同 ❤日，北汽蓝谷也披露了2022年12月产销快报。公告显示，去年12月北汽蓝谷单月销售新能源汽车9863辆，同比增长135% ❣。1-12月，北汽蓝谷累计销量5.02万辆，同比增长92.06%。

　　全聚德未投资白酒企业

　　2023H2看好景气成长：Q1财报数据出来后 ♓，基本面将 ♉成为市场锚点。三个视角可验证，一是，若社融复苏意味着周期轮转 ♍归来，根据普林格周期 ♌，PPI向上、经济向上、社融向上阶段，应 ♿配置中游制造和可选消费。二是，经济数据证伪，地产未出现回暖。 ⏩市场回到政策、产业趋势和主题投资，而成长会此过程中收益。三是 // ☹，美元指数和美债收益率四象限区间，应配置成长。配置建议围绕三 ⏪条主线：大安全的线索（国防安全、信息安全、农业安全、能源安全 ➡）；景气度的线索（电力设备、通用设备、生物医药、食品饮料、计 ✍算机）；周期的线索（工业金属、贵金属、小金属）。

　　Z哥 ⛅认为，如果继续按照元旦节前的节奏，游资唱主角，炒炒医药股，炒 ⏪炒各种概念题材股的话 ⚡，市场可能还是很难有太大的变化。而且今年比较特殊的一点是，春节假期和元旦假期相隔非 ⏲常近，再过不到三周时间，又将迎来春节长假 ☻。

　　事实上，我国也很难出现和发达经济类似的通胀飙升状况，主 ⛅要原因是供需侧存在较大差异。需求方面，美国实施较大规模财政刺 ♉激，居民超额储蓄大幅增长，防疫放松后需求快速释放，而国内疫情 ❗掣肘收入提升，并降低居民风险偏好，使得预防性储蓄提高，消费倾 ✨向下降。供给方面，美国存在劳动力短缺和供应链紊乱问题，而国内 ♋的劳动力市场和供应链显然还不会带来类似的压力。

　　贝恩资本私募股权董事总经理陈中崛、碧桂园创投管 ⏰理合伙人代永波、Capital O创始合伙人刘大卫、峰瑞资本 ✊合伙人马睿、光速中国合伙人朱嘉、红杉中国合伙人杨红霞、华映资 ♐本管理合伙人章高男、华创资本合伙人熊伟铭、经纬创投投资董事刘 ➡壮、蓝驰创投管理合伙人陈维广、清流资本合伙人刘博、润土投资创 ☾始合伙人魏坚、源码资本合伙人黄云刚、远毅资本董事总经理唐轶男 ➠、祥峰投资合伙人夏志进、耀途资本创始合伙人白宗义、英诺天使创 ⚓始合伙人李竹、云启资本合伙人陈昱、真格基金管理合伙人戴雨森、 ✨中科创星创始合伙人米磊

　　二、欧元区难逃滞胀，欧债危机不会发生

　　而在前天晚上，2022年~2023年的跨年之夜，当Z哥 ⛔看到全国多地重新热闹起来的烟火气时，Z哥觉得，新年的行情，不 // ☹会让我们失望。

　　战略立企。保持战略定力，坚忍不拔，将谋事与谋势相结合， ❦将谋当下和谋未来相统一。主动融入发展新格局，坚持高质量发展， ⛔聚焦住宅、商业、创意科枝园三大核心赛道，以精益管理为牵引，不 ♐断实现人民对美好生活的向往。

　　本报记者 梁溪 【编辑:哲别 】