刘晨明认为，股债收益差历史序列来看 ♒，医药板块在今年年中 ⚾一度触及了-2X标准差的极端位置，目前回到-1X~-2X标准 ⛴差之间，仍然处在一个比较低的位置。另外，历史数据回溯来看，医 ♐药彩票99下载软件板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加 ⚓仓医药，就可能出现比较明显的超额收益。当前公募医药超配比例处 ⏰在过去十年最低水平，三季度医药商业、化学制药、中药、生物制品 ⛽、医疗器械、医疗服务估值分别处在2009年以来32.5%、29.2%、10.9%、4.2%、1.2%、0.2%分位。

　　每经评论员 余蕊均

　　曾景斌：大家都挺高兴、自豪的，毕竟学有所用了 ♏，特别是直 ⏲接参与这项研究的学生都热情高涨 ♌。科研这件事在大多数人眼中可能 ❎离实际应用还存在一定距离，我们在承担试剂盒这个科研项目时，正 ♋好是新冠肆虐全球的时候，其实就是希望能解决病毒快检的一些技术 ⚡瓶颈，让项目落地。现在看到项目真的能给大家提供帮助 ⏰，每个人的 ✋心情都很好 ⏪。而我个人呢，也通过这个项目发现，以后可以在教学里 ☺多融入这种“接地气”的科研内容 ♒，不仅学生感兴趣，还实用，在很 ♏大程度上增强学生的专业自信和专业认同感。本组文/本报记者  王天琪

　　人类的历史，就是一部不断与传染病战斗的历史，从霍乱、天 ⏫花，再到SARS和如今的新冠。每一次危机 ♑，也成为医疗卫生体系 ♉不断改革的催化剂。

　　近年来，在错综复杂的国际形势背景下 ➨，国内信息产业的供应 ✨链安全问题日益突出，其中以芯片为代表的产业链受到广泛关注。

　　因此整体来看，医药板块已经在底部区域。细分方向上，明年 ⏩可以围绕两点布局，一是疫情修复角度，寻找需求端有一定刚性、但 ⏱今年受疫情影响比较大的方向；二是基于应对长期人口老龄化趋势， ⛴近期政策及高层会议提到的（但可能还未被市场充分认知）养老产业 ➢。具体可以关注医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务等。

　　本组文/本报记者 宋霞  李铁柱  实习生  孙嘉怡

　　当然 ⛵，如果借款人能投资于回报高于借贷成本的新资本（机械 ❌设备、住房、公共基础设施），债务其实是可以提振经济活动的。但 ♐许多借款只是持续在为高于收入的消费支出提供资金——这可是破产 ♍的秘诀。此外对“资本”的投资也可能存在风险，无论借款者是以被 ➧哄抬价格购买住房的家庭、不顾回报过度扩张的企业，还是把钱花在 ♈“大白象”（奢侈但无用的基础设施项目）上的政府。

　　龚涛进一步分析 ✨，当前需求增长爆棚的主要是以退烧、清热解 ❍毒、抗病毒为主的基本药物，其产量在之前均处于相对饱和状态，只 ☾是恐慌性抢购导致订单激增。从目前情况来看 ♊，彩票99下载软件快速传播效应应该会 ♑在数月内逐步平复，需求端会明显下降，但也不可否认前述药物的总 ⛄体需求量将远高于之前 ☺，因此各大药厂在已有产能基础上适当扩大产 ♍能是较为稳妥的举措。

　　近年来，寿险业深化转型下增长放缓，平安、太保、国寿、太 ➦平、泰康等头部保险机构纷纷进入“康养赛道”，寻求增长第二曲线♈。如今布局成果已逐步显现。

　　其五，德国的制造业学习能力与日俱增。在历史上英法两国的工业革命完成时，德国的工业化才开 ✍始起步，德国不得不去学习英法两国的技术，从模仿到引进再到创新 ➤，“德国制造”硬是摘掉了山寨产品的标签，进而利用艰难蛰伏锻造 出的独门绝技在全球大放异彩。如今，全球工业的智能化、网络化、 ♌数字化转型风起云涌，“德国制造”开始跟不上节拍，比如对制造业 ➠的数字化管理以及产业化方面德国显著落后于美国，在5G、人工智 ⛪能和物联网建设方面德国又明显掉在了中国之后，但德国有着天然的 ☾忧患与警醒意识，别的不论，仅拿德国政府推出的《国家工业战略2030》为例，其中画龙点睛之处是要大力推进制造业与虚拟数字的 ❓对接，同时建立跨市场联合体与打造旗舰企业——德国取美国与中国 ⏩制造业之长的学习痕迹格外清晰。

　　本报记者 华生 【编辑:钱唐 】