来源：中国基金报

　　中国基金报记者  李树超

　　A股七月收官战，市场放量大涨！

　　截至7月31日收盘，上证指数、深证成指和沪深300分别上涨2.06%、3.37%和2.16%。行业层面，券商、互联网保险、医疗服务、生物制品等板块涨幅居前，90只个股触及涨停。成交量多日在6000亿元左右徘徊后，今天大幅放量至9000亿元左右。

　　受访券商首席和公募机构表示，中央政治局会议在扩大内需、推动高质量发展、提升资本市场内在稳定性等方面的积极表态，极大活跃了资本市场情绪，提振了投资者信心。在宏观政策要“持续用力、更加给力”背景下，A股市场积极因素由量变转向质变，下半年反转行情可期。

　　A股处于情绪回暖关键阶段

　　华福证券首席经济学家燕翔也表示，政治局会议定调下半年宏观政策要持续用力、更加给力，下半年宏观政策支持力度预计会进一步加大，后续增量政策可期。

　　关于资本市场，燕翔认为，本次政治局会议提出“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，充分体现了党中央对资本市场发展的高度重视和期盼，这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。

　　在燕翔看来，作为连接金融与实体经济的重要枢纽，有效的资本市场一方面能够发挥资源配置功能，引导资金流入优质的上市公司、助力实体经济发展，另一方面也是居民增加财产性收入、满足日益增长的财富管理需求的重要渠道。

　　“资本市场更是支持科技创新、推动加快发展新质生产力的重要力量，能够为企业持续的研发投入给予外部融资支持、引导资源要素向新质生产力集聚。”燕翔称。

　　黄汝南也认为，政治局会议再度强调提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性，为资本市场投资者注入“强心针”。   

　　“本次政治局会议进一步明确了资本市场改革的基本要求和目标任务，以新‘国九条’为代表的改革政策有望为提升资本市场内在稳定性持续提供动力。”黄汝南称。

　　景顺长城基金也表示，政策层面，昨日政治局会议释放积极信号，政策层面表述对于改《259彩票官方下载16m》变市场悲观预期有正面作用。此外，从上周五设备更新和以旧换新等政策看，财政政策层面或开始发生一些边际变

　　下半年反转行情可期

　　在股市大涨后，受访机构和人士认为，受益于政策面提振和基本面的改善，A股市场积极因素有望从量变转向质变，下半年反转行情可期。

　　景顺长城基金表示，前期市场在美国大选等利空因素影响下调整较多，受政策积极因素催化，叠加估值具备吸引力，市场出现止跌反弹。

　　燕翔认为，在政策支持利好不断之外，市场本身的积极因素也在持续累积，正逐渐从量变转向质变。

　　具体来说，燕翔分析，一是盈利周期有望触底回升。当前市场处在盈利周期底部，A股上市公司业绩底大概率已经出现，PPI价格同比增速震荡走高，上市公司盈利有望同步改善。

　　二是上市公司分红回购大幅增加。去年底开始，证监会采取了一揽子措施来优化完善分红、回购、股东增持等制度机制，鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者。在一系列政策指引下，上市公司分红回购力度显著加大。

　　三是市场估值处于历史底部，投资价值凸显，流动性环境宽松，有望催化分母端行情。截至7月底，A股主要宽基指数估值普遍处于近10年历史低位水平，中证全指PE估值处于近10年自下而上14.6%分位数。与此同时，今年以来我国宏观利率持续下行，10年期国债收益率降至2.15%，处于历史低位，宏观流动性宽松环境下有望催化A股市场分母端行情。

　　在估值层面，景顺长城基金也认为，经过近期连续调整，市值估值再度具备较强的吸引力。当前10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率达到3.08%，相比10年期国债收益率已超出0.92个百分点，隐含了足够多的悲观预期，配置吸引力有所提升。

　　展望后市，景顺长城基金预计市场仍以结构性行情为主，建议关注三个方向：一是基本面可能已经进入右侧的成长方向，包括半导体、消费电子；二是部分存在超跌反弹、估值修复空间的医药、白酒、建材等；三是高股息方向，近期超额收益出现一定回调，中期风险偏好未见好转，利率持续下行，建议择机适度回补配置。

　　“提高直接融资比重，其核心在于彰显资本市场的赚钱效应。建议未来重点关注风险偏好改善的领域，以及增量资金持续净流入带来市场行情的行业。”浙商证券李超也称。

责任编辑：杨红卜

　　1962年5月25日，贝利在里约热内卢身穿 ❗国家队球衣 ➡。也是这场失利让巴西足球开始了严重的自我怀疑。从俱 ♈乐部到联赛 ♒，259彩票官方下载16m一场大规模的欧洲化实验开始，“任加舞步”成为被严 ⚡禁使用的技能。在这一背景下，出生草根足球的贝利一度在桑托斯出 ⛸现了严重的不适应，最终，他选择解放自己的天性，用华丽的技术征 ♈服了教练。瑞典世界杯上，巴西队在开始阶段仍然坚持欧洲化打法， ✌但球队的表现相当挣扎 ♓。直到起用贝利后，他们才逐渐找到真正的自 ⛻己。在1/4决赛与威尔士的比赛中，贝利挑球过人后破门得分，取 ❡得了自己在世界杯上的首粒进球。半决赛对阵法国队，贝利在下半场23分钟内完成帽子戏法。决赛对阵瑞典队，梅开二度的贝利帮助巴 ♎西队5:2大胜对手，首次成为世界冠军。自此，贝利的传奇之旅正 ⌚式开始，巴西足球也始终与华丽和自由相伴。促使换人红黄牌制度诞生从1958年到1970年，贝利一共参加了4届世界杯。其中， ❍在1958年、1962年、1970年三夺金杯。

　　2016年6月9日，在法国巴黎举行的一场表 ♏演赛前，贝利（右）和马拉多纳握手致意。1955年，贝利当选为 ☽巴西体育部长。马拉多纳评价道：“我认为，一名真正的绿茵勇士应 ⛳该完完全全地忠于足球 ❦，并且要把毕生精力都毫无保留地奉献给足球 ❌，而并不是去贪慕官场地位。贝利本质上就是一名政客，所以他才会 ♏在退役后涉足政界，我对他感到深深地不屑。”两人最激烈的交锋发 ♎生在国际足联“20世纪最佳球员”评比之上 ❧。人气更高的马拉多纳 ♈由于种种争议行为最终获得“网上最佳”奖项 ♉，而专家票数更高的贝 ❍利则成为“世纪最佳” ❥。颁奖典礼上，马拉多纳曾拥抱贝利致意，但 ➢在领取完自己奖项后他就匆匆离场 ♓，没有等到贝利的颁奖仪式。马拉 ♌多纳在自传《我是迭戈》中对贝利的评论相当尖锐：“他是成功的， ❡然而他的成功仅仅属于他一个人而并非是整个足坛的发展 ✅。”对于外 ⛽界把马拉多纳同自己比较，贝利的回应则是：“他跟我不是同一个级 ✅别，无法越位比较。”随着年华逝去，两位球王最终选择了和解。2017年，俄罗斯世界杯抽签仪式上，马拉多纳亲吻了坐在轮椅上的 ⏰贝利。两年前阿根廷球王马拉多纳 ♒去世时，贝利曾发表悼词：“有朝一日，我希望我们可以天堂再会， ⌛到时一起踢球。”对于梅西这样一 ♐个“小字辈”，贝利也曾给出过尖锐的批评，在接受巴西媒体采访时 ♑，贝利曾表示梅西只有一条腿会踢球，并且只会过人一项技能，不具 ⛺备主宰比赛的能力。但最终，梅西用无与伦比的成就证明了自己，在 ⚽率队夺得大力神杯后，病榻上的贝利也表达了祝贺：“今晚，足球一 ⛴如既往地以激动人心的方式讲述它的故事。梅西赢得了他的第一个世 ⏫界杯冠军，这是他应得的。”

　　本报记者 王跃文 【编辑:周士锦 】