来源： 野马财经
原创 周若涵
图源：罐头图库
去库存周期
在行业弱势下，相关企业业绩下行不是个例。
巍华新材表示，2023年伴随原料价格走低及下游农药需求回落，氯甲苯市场价格回归正常，销售价格下降导致2023年公司邻氯甲苯产品毛利率也相应下降，从而影响了利润。从行业整体情况上看，相较而言，处于农药行业上游的巍华新材营收利润降幅并不大，该公司经过几年的高速增长后，依然保持着不错的盈利能力。截至2023年末，巍华新材的资产负债率仅为10.74%。
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2024年一季度呈现回暖迹象
去库周期下，农药上市公司2023年业绩同比承压，主要是去库周期带来的销量下降，叠加产品价格下跌所致。值得注意的是，进入2024年，不少农药上市公司发出了一季度实现营收和净利同比双增的喜报。
巍华新材的业绩也有所回暖。今年一季度，该公司订单数量较2023年四季度有所增长，且预计扣非净利润环比增长30%以上。
值得注意的是，部分农药上市公司在2024年一季度产销有明显修复的背后，是一季度量价均现积极信号，且农药制剂出口量同比大幅增长。
据百川盈孚数据，3月以来国内草甘膦工厂库存持续下降，4月19日草甘膦库存量5.48万吨、价格窄幅上涨，供应端国内主流工厂装置多正常运行，市场供应充足；需求端支撑稳好，下游询单、采购积极，多数企业均有半月左右排单，个别工厂排单已至6月；成本端上游原料黄磷、甘氨酸、甲醇价格上涨，草甘膦生产成本增加。制剂端出口上行有望带动原药需求提升，农药行情也有望持续改善。
近年来，我国农药工业快速发展，已形成了一套包括科研开发、原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套较为完整的农药工业体系，农药的产量与出口量已处于世界前列。根据海关总署统计，2024年1-3月份我国农药出口同比增长明显，尤其农药制剂出口量同比有51%的增长，累计金额也有5%的提升，至135亿元。
另一方面，全球农药市场规模近年来不断扩大，尤其自2022年以来，受地缘冲突等外部环境的持续影响，进一步提升了各国对粮食安全的关注度，推升了全球农作物种植盈利和种植意愿，带动全球范围农药需求的提升。
目前全球农药市场马太效应明显，国际农药巨头兼并重组不断，以先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一梯队的跨国公司在全球农药市场占比份额达到60%以上，能够与国际农药巨头长期合作的优秀供应商数量将进一步减少，必将带动原药龙头企业获得更多农药巨头订单，市场份额也将获得进一步提升。
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事实上，能与国际农药巨头建立长期合作的国内供应商并不多。含氟精细化学品细分领域的龙头企业巍华新材就是其中之一。该公司经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链，是国家级专精特新“小巨人”。
在国内三氟甲基苯系列产品的市场中，巍华新材优势较为突出，三氟甲基苯系列产品生产规模以及产品链的完整性均高于同行。此外，在众多细分产品领域，公司产品市场占有率位居行业内前列。
据悉，巍华新材产品主要有两类用途，一是作为新型环境友好型涂料溶剂，主要应用于汽车、桥梁、船舶、飞机等，主要市场为北美地区；二是含氟新型农药、医药、染料中间体，部分产品为世界农药、医药巨头专利保护期内的关键中间体，主要客户为拜耳、巴斯夫等全球大型农药、医药企业。
展望2024年，行业蓄势待发
过去一年，虽然全球对于农药的刚性需求依旧，但受上游厂商和渠道较高的高价库存、供给端产能严重过剩等因素的影响，市场需求大幅下降且采购不断推迟，绝大部分农药品种的价格进入下降通道。
展望2024年，全球农药市场去库存或将接近尾声。同时，农药备货的新周期将重新启动，有望带动农药刚需逐步释放，国内农药出口需求也将逐步恢复。不少券商研报指出，农药行业公司2024年一季报业绩或见底，盈利修复可期。
华创证券认为，2024年上半年，全球农药去库存已接近尾声，“再通胀”正在逐步成为市场的一致预期，能源和金属价格已明显抬升，在通胀扩散的过程中，农产品价格的提升在时间上有滞后现象，下半年若“再通胀”扩散至农产品，价格的提升也将对农药需求形成正反馈。在去库存完成和“再通胀”扩散的影响下，农药周期有望迎来修复。
近年来，我国农药企业生产和创新能力持续增强、经营规范化水平不断提高，为保障粮食安全、推进乡村振兴发挥了积极作用。在政策端，农药相关政策利好也不断。
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从企业来看，在政策引导下，农药管理将更加规范，绿色环境友好型的农药更受市场欢迎，前景也更广阔。比如含氟精细化学品细分领域的龙头企业巍华新材，其生产的含氟农药具有活性高，且低毒、环境友好等优点，从而成为世界农药的重点发展方向之一。
随着氟化工行业的发展，氟精细化工行业产业链逐渐形成并持续延伸，含氟精细化学品未来的市场空间较大。巍华新材管理层表示，公司的基本盘良好，未来发展前景乐观，《500彩票网旧版》将密切关注市场动态，积极调整策略，以应对市场变化。
责任编辑：杨红卜
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本报记者 岩田光央 【编辑:周莹 】
