转债策略：建议标配。从中长期来看，转债的估值还是由权益 ❣市场来主导 ♑。目前权益资产处于底部区域，其性价比高于债券，但考 ✌虑彩票959彩票1.0到转债估值偏高，建议标配。结构上相对看好偏股转债 ♋。

　　2022年货币政策整体是相对宽松的 ⛵，资金面和货币供给充 ✍裕，结构和定向工具也承担了部分财政功能，流动性最大的问题是信 ⛅用创造过程崩塌，尤其是地产链条 ♍。2023年信贷支持会更加全面 ❧，尤其是对比较脆弱的地产、建材、农林和部分服务业的支持力度可 ♓能加大。

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　　数字经济时代的供应链金融

　　“阳”多“阴”少

　　近年来，在贸易活动增长、融资渗透率提高以及有利的监管环 ⛴境的推动下 ⛪，中国供应链金融市场发展迅速。据国家统计局数据，我 ♌国企业应收账款不断增加，2021年规模以上工业企业应收账款高 ♌达18.87万亿，同比增长12.7%。各种供应链交易和业务的 ⛳增长促使资产持续增长 ♎，根据灼识咨询数据，我国供应链资产余额从2015年的55万亿元增长到2019年的73万亿元 ⛷，预计2024年将达百万亿元。按资产余额计算，我国供应链金融市场规模从2015年的15万亿元增长至2019年的23万亿元 ❧，CAGR ♉为11.3%，预计2024年市场规模将达到40万亿元，2019年至2024年CAGR为11.8%，市场前景广阔 ♌。

　　同时 ⛷，王健林在今年开启“抄底”模式 ➢。今年1月 ➦，万达低价 ♌接手葫芦岛烂尾项目；2月，万达全面接管山西忻州田森汇。3月， ♋万达接手赣州聚益广场、扬州华贸购物中心，以及新苑旗下多个商业 ♓项目；4月 ⛷，万达拿下建业商业地产的商业运营业务，并在9月接手 ⏰建业郑州凯旋广场，挂上了万达广场的招牌；9月，万达拿下北京五 ⏱棵松卓展购物中心20年运营权，一个月后更改门面为北京五棵松万 ♏达广场，并开始在全国接手5家奥克斯广场，完成交割后将更名为万 ☸达广场。

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　　国家药品监督管理局要求相关省级药品监督管理部门依据《中 ♍华人民共和国药品管理法》，组织对上述企业和单位存在的涉嫌违法 ⏩行为立案调查，并按规定公开查处结果。

　　广州的情况与北京类似，地铁客流量同样自12月19日出现 ♋回升，12月23日当日客流量增至326万人次，较12月18日 ♋翻倍。从媒体报道情况看，广州的餐饮旅游客流量也逐步向好。

　　当前权益相对债券估值更低 ⛺，股市、债市交易均非处于极端热 ✋络的状态，宏观环境的因素主导股债配置。

　　本报记者 刘昌赫 【编辑:齐白石 】