1）信创、军工或是贯穿明年的主线，即便从产业周期角度看 // ☹，换届后的四季度和明年大部分时间都是计算机炒政策和订单预期最 ♏好的时机；500万彩票计算器首页

　　南方基金首席投资官（权益）兼权益投资部总经理 茅炜

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　　国电电力公告，公司控股子公司象山公司拟投资建设象山1号 ⛄海上风电（二期）工程项目，该项目动态总投资49.74亿元。公 ❍司持有象山公司51%股权，按照股比计算，公司需向象山公司增资5.07亿元用于该项目投资建设 ♑。

　　今年美债收益率随着美联储快速加息而大幅攀升，中美利差走 ⛲向深度倒挂并驱动人民币之前大幅贬值，这对国内货币宽松形成了外 // ☹部约束。明年美债收益率有望随着通胀和经济弱化而回落 ♊，而我国国 ❗债收益率有望随着信用扩张和经济进一步复苏而抬升，中美利差倒挂 ⛷的状态有望持续收窄，人民币贬值压力有望明显缓解，这意味着明年 ♎国内货币政策的外部约束将明显降低，国内政策空间进一步打开。

　　明年是一个经济基本面筑底回升的过程 ➦，可以选择的范围更广 ，比如上游资源品、地产产业链、化工、消费、金融等。明年上半年 ⛺偏谨慎，更关注能源、煤炭、油气这些领域的机会，明年二季度以后 ✍还需要看到时候的具体表现，观察哪些行业有更多好的调整机会。整 ♍体上还是关注上游资源品、稳增长产业链、化工、建材、钢铁、水泥 ❣等领域；金融也是轮动大周期的一条投资线，如保险、券商、银行。500万彩票计算器首页

　　其次我们看流动性，首先我们观察到美国通胀的压力在减弱， ❢这在很大程度上影响了美联储加息的斜率和高度，海外紧缩的压力在 ➢逐步见顶。美联储作为世界货币市场的总闸门 ⏳，其行为调整大概率减 ➤弱了对海外权益市场估值端的压制 ⏳。而国内为恢复经济创造条件，政 ♓府将在未来一段时间保持相对宽松的货币、财政政策。

　　黄海：基本面上 ♍，明年经济是一个弱复苏的过程。地产的复苏 ♎也是缓慢的、在过度出清背景下的复苏，需要不断消化。居民角度上 ➣，近三年居民储蓄增速很快，扭转这一过程也需要时间。基建也受到 ⛪了地方债务规模的约束 ❤，可能会稳健地维持在今年的高位 ☽。

　　比如 ♊，剧中的地级市叫新州市，被认为取自忻州市（谐音），♈新府区则对应忻州市政府所在地忻府区；剧中戏份不少的光明县下辖 ⛲的原平乡，被指取名自忻州下辖的原平市，只不过在剧中“降了一级 ♏”；剧中出现的九原县 ➡，也有忻州元素，九原是忻府区的古称，现在 ♑忻府区还有条街叫九原街……

　　策略研究周报（2022.12.19-2022.12.23）

　　二是关注受益于稳经济预期的金融、地产链板块。地产目前仍 ⏳是影响经济的重要扰动因素，房地产市场的平稳发展对疫后的经济复 ❍苏至关重要 ✍，强力的政策支持预期有望使板块持续受益；此外，金融 ⛹及部分地产链极低的估值水平亦使板块具备良好的配置价值。

　　本报记者 贺晋年 【编辑:戴忠仁 】