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社保基金再度出资押注国投电力。
9月17日,国投电力宣布,公司拟向身为战略投资者的全国社保基金理事会发行5.5亿股股份,发行价格为12.72元/股,计划募集资金不超过70亿元。
值得一提的是,在此次交易前,社保基金一零六组合、一零一组合已握有近九千万股国投电力股份,持股市值约13亿元。
社保基金
“加码”水电巨头
9月17日,国投电力公告称,公司计划以12.72元/股的价格,向社保基金理事会发行5.5亿股股份,合计募资不超过70亿元。
截至公告发布日,国投电力报收15.41元/股,较定增价格高出21.14%;交易完成后,公司总股本将由74.5亿股扩大至80亿股。
着眼资方,社保基金理事会是以战略投资者身份入股国投电力。本次发行完成后,其将持有公司5.5亿股,持股比例为6.88%,成为公司第三大股东。
值得一提的是,除了社保基金理事会以外,社保基金旗下多个子基金就已位于国投电力前十大股东之列。
二季度末,社保基金一零六组合持有公司4957.05万股,一零一组合加仓公司199.99万股至3965.23万股;若至今仍未变动,那么两者最新合计持股市值超13.6亿元。
对于此次社保基金加持公司,国投电力表示:社保基金会愿意长期持有公司股份,将在符合自身投资要求的前提下,适当为公司清洁能源业务提供持续资本支持。
公告显示,国投电力所募资金将全部用于孟底沟水电站、卡拉水电站两大资本金财务内部收益率达8%的清洁能源项目建设。
具体来看,两大项目均位于雅砻江流域。其中,孟底沟水电站投资总额347.22亿元,总工期105个月,投资回收期20.4年;卡拉水电站投资总额171.21亿元,总工期83个月,投资回收期19.06年。
另外,国投电力也在公告中透露称,公司“十四五”期间各项清洁能源业务快速发展,资金需求紧迫。
据国投电力描述,公司2025年新能源装机将达到1700万千瓦,但现仍有近1000万千瓦的清洁能源装机目标未完成。同时,2024年年内公司基本建设投资预算就高达346.5亿元。
社保基金为何如此青睐国投电力?
2024年中报显示,国投电力实现营收同比增长2.79%至271亿元,扣非近利润同比增长12.01%至37.17亿元;而在2022年至2023年,公司扣非净利润先后录得39.5亿元、65.89亿元,同比增速为81.97%、66.82%。
与此同时,国投电力现金流及分红成色较好。
2024年上半年,国投电力经营活动现金流净额达124.73亿元,同比上升36.81%。并且,在2023年实际分红比例55.01%的基础上,公司也承诺其2024年至2026年的分红比例将不低于55%。
偏爱
电力股
2024年7月11日,中国核电宣布拟向社保基金理事会、中核集团发行16.43亿股募集资金不超过140亿元,发行价格为8.52元/股。
其中,社保基金理事会拟以120亿元认购14.08亿股。交易完成后,社保基金理事会将持有6.86%中国核电股权,成为公司第二大股东。
截至2024年9月20日,中国核电报收9.99元,这也意味着一旦社保基金实施定增,就处于浮盈中。
回溯历史,近十余年来,社保基金也曾在低位参与多家电力上市公司的定增配售,并获得丰厚收益。
2012年3月14日,社保基金一零三、五零四、四零六组合以12.22元/股的价格分别获配400万股、300万股、100万股川投能源股份;彼时,公司股价为12.61元/股。
进入当年三《足球反波胆平台哪个靠谱》季度,川投能源开启一轮单边上扬行情。据Wind统计,复权后公司2012年、2013年、2014年涨幅分别高达34.13%、34.73%、85.72%;截至2014年末,公司较定增价上涨约207.6%。
在多个社保基金组合买入川投能源不久后,社保基金理事会也于2013年1月10日斥资20亿元,以2.18元/股获配9.17亿股国电电力股份。
与川投能源的“长牛”走势相比,国电电力似乎更有一种“不鸣则已,一鸣惊人”的既视感。2014年7月前,国电电力长期徘徊于社保基金理事会成本线不远处;而在此后一年不到的时间里,该股一举上涨超230%,股价一度接近8元/股。
时间来到2017年三季度,此时国电电力深度回调至3.3元-4.09元范围内,不过相较定增价仍有较大距离。紧接着,社保基金理事会也对公司进行减持。
数据显示,社保基金理事会先后在2017年第三季度、2018年第一和第三季度,三次卖出国电电力1.97亿股,收回资金18.28亿元。
此时,社保基金理事会持有国电电力股数降至3.28亿股,但持股市值仍剩8亿元。2019年一季度起,社保基金理事会进一步减持国电电力,从而退出公司前十大股东名单。
另外,社保基金理事会也曾“瞄准”券商领域的低价定增机会,不过并非未复制投资其在电力股处所创造的佳绩。
但此后,国信证券股价一路下跌。截至发稿,该公司股价已低于社保基金理事会入股价约16%。
社保基金
在A股的布局
二季度末,社保基金新进、增持、减持162家、169家、116家上市公司,并未对158家上市公司予以股份变动,持仓总市值高达4219亿元。
数据显示,9月前两周,A股市场资金供给合计115亿元,资金需求202亿元,整体对于市场净流出86亿元。而从8月下旬开始,北向、杠杆资金继续维持大额净流出,私募、银行理财等资金入市意愿仍然不高。
“减量博弈”下,除ETF资金和保险资金可作正向“对冲”以外,社保基金所肩负的增量资金“责任”也越发加重。
政策方面,近年来有关引导社保等中长期资金入市的说法持续获高层提及。而在8月19日,社保基金理事会党组书记丁学东发表文章《以新担当新作为开创社保基金事业改革创新发展新局面》,继续释放社保基金有意加大国内资本市场投资力度的信号。
此外,2023年12月6日所发布的《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》中,放宽股票类资产投资限制的事宜也被提及。
意见稿指出,股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。据悉,2022年社保基金资产总额为1.85万亿元,按照此计算,或意味着将有超7000亿元增量资金具备流入A股市场的可能。
责任编辑:杨红卜