在这里强调一点，渗透率跟替 代率不一样 ♎。渗透率是从需求侧角度出发，对应 ♐投资策略是高胜率的强趋势投资，也就是说从一个公司从低渗透状态 ♎，5%-10%的状态 ⏲，变成15%、20%、25%、30%都是 ⛶有机会的。典型像过去两年新能源 ⛳，全球最大的彩票网app从2020年到2021年新能 ⛻源加速渗透 ⌚，两年都有机会。对替代率来说是抓点的，20%出现拔 ♊估值的行情 ♏，50%出现戴维斯双击的行情。很多细分都在20%， ❌难道所有细分都能拔估值吗？显然不是。20%拔估值需要具备两个 ❌条件。第一个条件就是企业中低端替代的进程比较顺利，反映为在过 ♓去1-2年有业绩。第二个条件是当前有高端化的倾向，无论定增、 ☸资本开支还是研发投入 ♍，相对都会有拔估值的过程。40%、50% ♊国产替代就会迎来一轮以业绩为驱动的戴维斯双击，也不是说每个细 ⏰分到50%都能够戴维斯双击。戴维斯双击需要满足两个条件，毛利 ♓率和净利率能够向海外优秀龙头做进一步靠拢 ♍。海外收入增速出现明 ⏲显上升，反映全球比较优势上升。这个过程中具备戴维斯双击。，完 ♎整报告大家可以参考安信策略林荣雄团队微信公众号最新一篇深度报 ♉告“大国大潮：一场围绕国产替代的深度价值重估”，这篇大报告里 ♓面有更详尽的案例和丰富的结论。

　　习近平总书记强调，我们从事的是前无古人的伟大事业，守正 ⛺才能不迷失方向、不犯颠覆性错误 ♉，创新才能把握时代、引领时代。 ♍建设世界一流企业，只有在守正中创新，在创新中守正，才能使企业 ♋管理紧扣时代脉搏、紧跟时代步伐 ⛶。

　　此外 ⛴，全球经济疲软和电池成本高企，也引发了人们对中国和 ♌欧洲电动汽车需求的担忧。Jonas指出，在过去六个月里，“电 ⏫动汽车的前景发生了彻底的变化” ⏫。

　　另外一方面，中国金融业机构总资产大约是382万亿，其中 ⛼银全球最大的彩票网app行业机构总资产大约占345万亿，其中90%是银行业机构总资 ☺产，而银行业机构的融资需要信用 ⛷，需要担保 ⛄，需要抵押 ⚾，碳中和的 ♍技术创新需要银行融资之外的直接融资，包括债券，包括股票，更需 ⚾要一个新型金融市场，那就是碳市场。

　　11月23日宣布定档时，还有不少影迷感慨《阿凡达：水之 ❓道》生不逢时。彼时全国影院营业率正在经历断崖式下跌 ♊，从11月19日的7981家迅速跌至11月29日的4529家（约36% ✅）。这为《阿凡达：水之道》的前景蒙上了一层阴霾。

　　高盛策略师斯普罗吉斯（Mikhail Sprogis）表示：“即使第四季度没有进一步购买黄金，2022年 ♈也将是央行黄金需求创纪录的一年 ⏱。”

　　鲍威尔的讲话

　　我们清醒地认识到，碳中和目标正在驱动能源结构向低碳化多 ⌛元化转型，特别是随着新能源发电规模快速增长，“电氢一体”将成 ☼为新能源发展的重要方向，新型储能和氢能有望规模化发展并带动能 ⛹源系统形态根本性变革 ♌。同时，随着制造强国、质量强国、航天强国 ♊、交通强国、网络强国的建设，化工新材料和专用化学品等高端石化 ➡产品将得到快速发展，高端石化产品将成为新的盈利点，我们必须加 ♋快推动石化产业迈向中高端，培育新形势下竞争新优势。

　　2022 Outstanding Hotel Group

　　酒店人物 Hotel Figures

　　张伯礼：根据中医“三因制宜”的原则 ⛳，不同的地域、不同的 ♈人群、不同的季节防治疾病的方剂都有所不同 ♎，需因时因人因地裁方 ➡用药，食补也是同样道理。网上流传的这些中药方可能对一部分人起 ⌚效，但不一定对其他人群有效，甚至有反作用 ⏱。建议药方、食补方宜♈在中医师指导下合理使用。对患者而言，多喝水，多吃富含维C的水 ⌚果、新鲜蔬菜，注意休息，保障睡眠都是重要的。

　　本报记者 李宝嘉 【编辑:徐尚 】