文/王恩博

　　“十一”前官方公布的金融等领域重磅政策仍在发酵，假期后首个工作日，国家发改委主任郑栅洁与四位副主任一同亮相新闻发布会，以罕见“高配”阵容详解一揽子增量政策。

　　存量政策效应持续释放、增量政策密集出台实施，释放出明确信号：中国提振经济有力、有效、有空间。

　　在近期各方关于中国经济政策的讨论中，“超预期”是个高频词，凸显政策力度。

　　在推动房地产市场止跌回稳方面，降准降息、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例、优化保障性住房再贷款政策、支持收购房企存量土地等措施，被观察人士形容为“五箭齐发”。市场普遍看好其对中国宏观经济和房地产市场均将产生积极影响，有助于稳定经济增长预期，提振市场信心。

　　8日的新闻发布会上，国家发改委亦强调“加力”，如：要保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用；要加力支持地方开展债务置换，化解债务风险；要降低存款准备金率，实施有力度的降息等。由此观之，针对经济运行中的下行压力，中国强化宏观政策逆周期调节，各方面都将持续用力、更加给力。

　　二、积极效应持续显现

　　随着各领域政策逐渐形成合力，积极效应正在显现。

　　“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)就是个突出的例子。在数千亿元“真金白银”保障下，这项政策带动近期中国汽车、家电《vr金星1.5分彩言网》、家居家装等重点消费品销量大增。8月份，全国乘用车零售量环比增长10.8%，其中新能源汽车零售量环比劲增17%。预计9月份，主要厂商乘用车零售量还将比上月增长10%。

　　值得一提的是，在交通、通信等设备更新重点领域，8月份，船舶及相关装置、城市轨道交通设备、通信设备等制造行业增加值同比分别增长23%、17.1%、10.3%；家用洗衣机、智能电视、家用电冰箱等产品产量也实现较快增长。这意味着，相关政策效应正在向供给部门传导，促进产业发展。

　　有效落实存量政策、加力推出增量政策，市场看在眼里。最新公布的中国制造业采购经理指数(PMI)回升较快，股票市场回暖上涨，“十一”假期市场消费旺盛，都反映出预期正在改善。

　　三、政策仍有空间

　　中国宏观经济政策一直强调逆周期调节和跨周期调节有机结合，这也意味着当前的一揽子增量政策是可持续的，并非“短期刺激”，未来仍有空间。

　　如中国央行此前宣布创设两项结构性货币政策工具支持资本市场稳定发展时明确表示，如果首期用得好，可以再来第二期、第三期，工具箱里明显还留有“后手”。

　　又如考虑到提前下达项目清单和投资计划，有助于加快开展项目前期工作、先行开工实施，国家发改委拟在本月底按程序提前下达1000亿元“两重”建设(国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)项目清单和1000亿元中央预算内投资计划。这折射出政策安排既聚焦当下又着眼长远，已备好“提前量”。

　　我们认为，困扰英国已久的“双赤字”难题大概率会在明年继 ⌛续压制英镑反弹的高度 ⚡，经常账户赤字/GDP已经在今年2季度也 ♌已达到2016年脱欧以来的最高水平4.3%附近（图表44）， ❣财政赤字/GDP也于今年2季度就达到7.2%左右（图表45） ⛎。政府财政赤字需要发行更多的国债来融资。根据金边做市商的调查 ♓预测，23/24财年预计2380亿英镑（23年4月到24年3 ❌月），是仅次于20/21财年为了对抗COVID-19时期的历 ♎史第二大发债量（22/23发了1695亿 ⏲，截至到23年3月） ♊。在英国央行开启缩表之后，英国国债供需缺口需要国内金融市场和 ⛵海外投资者来填补。但在今年预算风波后，海外投资者对英国国债的 ➡净流入已经开始逐步放缓（图表46），因此我们认为，明年英国政 ⛅府的债务融资或将更多依赖国内金融市场来承接消化。这或将对英国 ♎央vr金星1.5分彩言网行的货币政策紧缩增加了新的限制。我们判断，英镑汇率的表现也 ✍将会落后其他主要发达国家的货币 ✨。

　　近期 ☺，亨迪药业多次发布股价异常波动公告并提示风险，但依 ♓然未能阻挡市场持续追捧和疯狂炒作，并多次现身龙虎榜 ♓。值得注意 ❎的vr金星1.5分彩言网是，随着股价持续暴涨，近日部分炒作资金已开始悄然撤退。

　　本报记者 杨笃生 【编辑:梅鼎祚 】