麦格理发布研究报告称，华润啤酒（00291）年内计划在啤酒和白酒板块投入约30亿至40亿元人民币的资本开支，并可能在未来数年逐步将派息率提高至70%，意味未来三年的平均现金收益率为5%。考虑上述因素，麦格理将润啤目标价由33港元上调至35港元，评级亦由“中性”上调至“跑赢大市”。

　　报告中称，由于不利的天气情况及Super

　　X的包装变化，该行预计华润啤酒的销量将下跌3%。该行还预期，润啤今年上半年的啤酒销量将下跌2%，平均售价增长1%；白酒销量增长20%。鉴于低基数效应，麦格理认为润啤今年下半年的销售增长或会转正。该行预计，润啤今年上半年毛利率将同比增长0.6%；核心营业利润上半年将同比增长2.3%，至于下半年更可能加速至同比增长11.9%。另外，考虑到啤酒销量疲弱的因素，麦格理将润啤2024至2026财年的净利润预测，分别下调8.2%、4.8%、4.9%。

责任编辑：史丽君

　　图表5：历届日本央行行长任内的美日汇率 ♒走澳客网app势K线图

　　作为金融属性很强的货币，美元的趋势性下行往往与全球金融 ♊周期从收缩转向扩张的转折点重合 ⛪。全球性的金融扩张一方面需要一 ☻个相对宽松的货币环境 ☽，另一方面则需要一个向好的宏观经济环境和 ✅金融市场风险情绪。（详见《美元指数的大顶是否已过》）而在此前 ⛅，美元的拐点往往会发生在经济增长趋弱，美联储明确转向和金融稳 ☺定担忧的时间点。

　　本报记者 李波 【编辑:汪沁 】