作者 | 张凯旌 于婞 刘钦文c809彩票

　　数据显示，2022年前三季度，140家证券公司实现营业 ⛻收入3042.42亿元，净利润1167.63亿元，分别同比去 ♒年同期下滑16.95%及18.90%。各主营业务收入中，仅证 ⏳券承销与保荐业务净收入与投资咨询业务净收入保持正增长。

　　我们预判22年分母端难以形成有效对冲：我们 ⚾持续提示22年的核心矛盾是“美联储坚决紧+中国有底线松”，因 ♐此22年分母端难以有效对冲分子端下行压力 ⛴。在“海外滞胀（美联储加息）- 全 ⌚球供应链紧绷- 逆全球化升温- 中国稳增长力度低预期”的传导 ❢链条下，22年分母端将低于市场预期难以形成有效对冲 ♌。

　　本周各细分板块中，涨幅居前的有：旅游出行（13.25% ）c809彩票、乳业（11.16%）、免税店（8.5%）、预制菜（8.44%）、饮料制造（7.94%） ✅。跌幅居前的有：航运（-7.94%）、原油储运（-2.73%）、工业气体（-2.25%）、 ♒中医药（-1.22%）、CRO（-1.22%）。

　　往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到以下几个方面 ♏的综合影响：1）国内疫情防控政策边际优化对经济基本面的影响情 ⏲况。2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面企稳修复。3 ☽）临近年底市场对政策的预期逐步升温。对A股市场未来12个月持 ❤中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可 ♒能迎来的阶段性机遇。

　　对于人事调整，相宜本草方面的消息是 ♓，严明的卸任，确实与 ⚓公司准备IPO上市有所关联。但他未来依旧会以董事的身份支持相 ❢宜本草的工作。

从大盘层面看，防疫政策的调整对大盘的影响分两个阶段，第一个 ⚽阶段是对内防控的调整 ♈，大盘逐步止跌企稳；第二个阶段是对外防控 ❧调整，比如调整对入境人员的约束和限制，在这个阶段是大盘全面上 ⛼涨的拐点。

　　一年后的欧洲杯 ⏪，当他看到埃里克森在场上发生的那一切后， ♓布林德想起了过往发生在自己身上的往事，甚至想到了放弃出战，但 ❡最终他还是勇敢走上了赛场，用自己的亲身经历为埃里克森鼓劲。

　　IT之家 12 月 4 日消息，大疆 DJI Mini 3 无人机此前通过了 FCC 认证，多方爆料或将 ⛵于本月发布 ♌，渲染图也已经曝光。根据最新爆料，该无人机已在美国 ➥的下线零售店出现，售价 860 美元（当前约 6046 元人民币）。

　　首先 ♋，古井贡酒的高端化并不顺利。古井贡酒的白酒业务划分 ❌为年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼，截至2022年上半年 ♍，三者销量 ♐分别同比增长24.45%、14.09%、14.64%。其中， ♋“年份原浆”定位于中高端，但是 ♉，2021年的销售只有24%的 ☸增幅，而存货却猛增了111.26%，可见 ➢，今年的年份原浆增长 ➥已经很弱了 ✋，对后期整体的价格贡献可能会有所缩小。

　　线索1：高利率背景下，住宅 ♑投资连续三个季度持续回落且趋势较快，未来有较大概率继续走弱。22年以来，随着美联储加息，30年期抵押贷 ♒款固定利率大幅飙升，重创美国居民购房需求 ♋，进而美国地产销售骤 降，新屋开工也跟随下滑，各项地产景气指标持续低迷。

　　本报记者 司马懿 【编辑:山口晶 】